El beneficio operativo del T2 de Karooooo alcanza un récord mientras el crecimiento de las suscripciones llega al 20%

Karooooo (NASDAQ: KARO) informó de un mayor crecimiento de los ingresos por suscripción y de un beneficio operativo trimestral récord para el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2027, impulsado por el aumento de suscriptores en sus principales mercados de Cartrack. El proveedor de inteligencia operativa reiteró sus previsiones para todo el año, a pesar de que los vientos en contra derivados del tipo de cambio pesaron sobre el crecimiento reportado y la inversión en dispositivos conectados redujo el flujo de caja libre a corto plazo.

Los ingresos del grupo aumentaron un 22% interanual hasta los 1.640 millones de ZAR, mientras que los ingresos por suscripción se incrementaron un 20% hasta los 1.420 millones de ZAR. El beneficio operativo alcanzó un récord trimestral de 422 millones de ZAR, un 19% más que los 356 millones de ZAR del mismo periodo del año anterior. Karooooo registró un beneficio por acción de 9,28 ZAR, en comparación con los 8,28 ZAR del mismo trimestre del ejercicio anterior.

Cartrack, el principal negocio de suscripción de la empresa, generó 1.420 millones de ZAR en ingresos por suscripción, lo que supone un aumento del 20% según lo reportado y del 23% a tipo de cambio constante. Los ingresos por suscripción representaron el 98% de los ingresos de Cartrack. Su margen EBITDA ajustado fue del 46%, mientras que su margen de beneficio operativo se situó en el 28%.

Los ingresos recurrentes anuales (ARR), una medida no NIIF, aumentaron un 19% hasta los 5.710 millones de ZAR. A tipo de cambio constante, los ARR crecieron un 22%. La presentación también tradujo los ARR a 354 millones de dólares, lo que representa un incremento interanual del 30%, utilizando el tipo de cambio especificado por la empresa.

El crecimiento de suscriptores se amplía en todas las regiones

La base de suscriptores de Cartrack se amplió un 18% hasta aproximadamente 2,9 millones. Las adiciones netas aumentaron un 34% hasta alcanzar las 94.516, lo que la empresa describió como un récord para un segundo trimestre.

Sudáfrica siguió siendo el mercado más grande, con unos 2,19 millones de suscriptores, un 18% más. Los ingresos por suscripción en el país aumentaron un 25%, en comparación con el crecimiento del 24% del trimestre anterior. Sudáfrica representó el 73% de los ingresos por suscripción de Cartrack, y las adiciones netas de suscriptores en la región subieron un 20% hasta las 65.997.

Asia y Oriente Medio cerraron el trimestre con unos 367.000 suscriptores, un incremento del 21%. Los ingresos por suscripción reportados crecieron un 12%, mientras que el crecimiento a tipo de cambio constante fue del 25%, lo que refleja el efecto de un rand sudafricano más fuerte en los resultados traducidos. La base de suscriptores de Europa aumentó un 13% hasta aproximadamente 245.000; los ingresos por suscripción subieron un 4% según lo reportado y un 14% a tipo de cambio constante. Otros mercados africanos contaban con unos 101.000 suscriptores, un 16% más.

La empresa afirmó que los clientes responsables del 95% de los ARR de clientes comerciales en agosto de 2025 seguían siendo clientes un año después. El margen bruto de los ingresos por suscripción fue del 71%, frente al 72% del mismo trimestre del ejercicio anterior, mientras que la relación entre el valor del tiempo de vida del cliente y el coste de adquisición se mantuvo por encima de nueve veces.

Los ingresos de logística suben un 36%

Karooooo Logistics generó 189 millones de ZAR en ingresos, un 36% más interanual, a medida que aumentó la demanda de sus servicios de entrega de última milla entre empresas (B2B), incluidas las operaciones de comercio rápido. El segmento registró un margen de beneficio operativo del 6%.

La plataforma logística conecta la demanda de entregas comerciales con conductores de terceros previamente verificados. Karooooo señaló que el negocio también le otorga una mayor exposición a los desafíos operativos de los grandes clientes e integra su plataforma de forma más profunda en sus flujos de trabajo.

La inversión pesa sobre el flujo de caja libre

El flujo de caja libre fue de 41 millones de ZAR en el trimestre y de 100 millones de ZAR en la primera mitad del año. La inversión en dispositivos de IoT aumentó un 86% hasta los 966 millones de ZAR durante el primer semestre, a medida que la empresa acumuló inventario, incluidos componentes de memoria, para respaldar el crecimiento de las suscripciones.

El efectivo y equivalentes de efectivo se situaron en 649 millones de ZAR al 31 de agosto, frente a los 1.150 millones de ZAR a finales de febrero. Karooooo atribuyó la mayor parte del descenso a los 752 millones de ZAR pagados en dividendos en julio. Debido a que las reservas de efectivo se mantienen en dólares estadounidenses, el fortalecimiento del rand también redujo su valor reportado en rands. La empresa describió su balance general como no apalancado.

Se mantienen las previsiones para todo el año

Karooooo reiteró sus previsiones para el ejercicio fiscal 2027 de ingresos por suscripción de Cartrack de entre 5.700 millones y 6.000 millones de ZAR, lo que representa un crecimiento del 18% al 24%. Continúa esperando un margen de beneficio bruto de Cartrack del 70% al 72% y un margen de beneficio operativo del 27% al 30%.

Se espera que el beneficio por acción para todo el año se sitúe entre 38,50 ZAR y 40,00 ZAR, lo que implica un crecimiento del 18% al 23% según las bases declaradas por la empresa. En el punto medio, esto representaría un crecimiento del 21% en comparación con el ejercicio fiscal 2026, excluyendo los costes de la oferta secundaria.

Las prioridades de la dirección para el ejercicio fiscal 2027 incluyen reforzar la posición de la empresa en sus mercados actuales, mejorar la eficiencia del equipo de ventas mientras busca el crecimiento de las suscripciones y aplicar inteligencia artificial a su plataforma y a sus operaciones internas.

Las previsiones siguen sujetas a las variaciones de las divisas, la ejecución de las inversiones de crecimiento y el momento en que se obtengan rendimientos del mayor gasto en inventario de IoT y captación de clientes. Karooooo también advirtió de que las declaraciones prospectivas dependen de supuestos y pueden diferir materialmente de los resultados reales.