El BPA de KeyCorp en el 3T de 2026 aumenta un 24% por el crecimiento del NII y de las comisiones

KeyCorp (NYSE: KEY) presentó unos sólidos resultados en el tercer trimestre de 2026, impulsados por el aumento de los ingresos netos por intereses, el crecimiento de los préstamos comerciales y las comisiones de banca de inversión, que elevaron los ingresos totales, mientras que las métricas de crédito mejoraron respecto al trimestre anterior. El beneficio diluido por acción de las operaciones continuadas aumentó un 24% interanual y un 16% en comparación trimestral, hasta alcanzar los 0,51 dólares.

Los ingresos GAAP alcanzaron la cifra récord de 2.040 millones de dólares, lo que supone un aumento del 8% respecto al año anterior. Sobre una base equivalente a imponible, una medida no GAAP, los ingresos se situaron en 2.050 millones de dólares, un 4% más que en el trimestre anterior y un 8% más interanual. El beneficio neto atribuible a los accionistas ordinarios fue de 537 millones de dólares, frente a los 473 millones de dólares del segundo trimestre y los 453 millones de dólares de hace un año.

La rentabilidad sobre el capital ordinario tangible medio, una medida no GAAP, aumentó hasta el 15,1% desde el 12,9% del trimestre anterior y el 12,5% de un año antes. El ratio de eficiencia de caja mejoró hasta el 60,6%, lo que representa un descenso de 129 puntos básicos en comparación trimestral y de 154 puntos básicos interanuales.

El margen neto de intereses se beneficia del crecimiento de los préstamos y de la revisión de precios

Los ingresos netos por intereses en base equivalente a imponible subieron un 4% respecto al segundo trimestre y un 10% interanual, alcanzando los 1.310 millones de dólares. El margen neto de intereses se amplió al 2,95%, con un aumento de 6 puntos básicos respecto al trimestre anterior y de 20 puntos básicos en comparación con el mismo periodo del año previo. KeyCorp atribuyó el incremento trimestral del margen neto de intereses principalmente al crecimiento del crédito, la optimización de la financiación y la revisión de precios de valores y permutas financieras (swaps).

Los préstamos medios aumentaron en 1.500 millones de dólares, o un 1,4%, respecto al segundo trimestre, hasta los 111.600 millones de dólares. Los préstamos comerciales e industriales medios crecieron un 3,7%, lo que se vio compensado en parte por una caída del 2% en los préstamos al consumo, a medida que KeyCorp continuó reduciendo intencionadamente los saldos de menor rendimiento. Al cierre del periodo, los préstamos comerciales e industriales aumentaron un 5% intertrimestral, y la utilización de líneas de crédito comercial e industrial subió unos 200 puntos básicos hasta el 33,1%, algo que, según la empresa, refleja que los clientes están invirtiendo en sus negocios.

Los depósitos medios crecieron en 3.600 millones de dólares, o un 2,4%, hasta alcanzar los 151.200 millones de dólares. El crecimiento incluyó un aumento del 2,9% en los depósitos a la vista, un incremento del 2,7% en los depósitos del mercado monetario y una subida del 1,6% en los depósitos no remunerados. Los depósitos de clientes aumentaron un 1,9% respecto al trimestre anterior y un 1,6% interanual. El coste total de los depósitos aumentó 3 puntos básicos, mientras que el coste de los depósitos remunerados también subió 3 puntos básicos hasta el 2,04%. La relación préstamos-depósitos al cierre del periodo se situó en el 74%.

La banca de inversión lidera el crecimiento de los ingresos por comisiones

Los ingresos no procedentes de intereses aumentaron un 5% intertrimestral y un 6% interanual, situándose en 744 millones de dólares. Las comisiones por banca de inversión y colocación de deuda crecieron un 27% respecto al segundo trimestre y un 16% respecto al año anterior, alcanzando los 214 millones de dólares, impulsadas por mayores comisiones en fusiones y adquisiciones y en sindicaciones.

Los ingresos por servicios fiduciarios y de inversión aumentaron un 4% respecto al trimestre anterior y un 10% interanual, llegando a 165 millones de dólares. Los ingresos por tarjetas y pagos descendieron un 1% en comparación con el trimestre previo, pero subieron un 8% interanual, situándose en 93 millones de dólares. En conjunto, los negocios prioritarios generadores de comisiones de KeyCorp (gestión de patrimonios, banca de inversión y pagos comerciales) crecieron un 12% respecto al tercer trimestre de 2025.

Los gastos no financieros ascendieron a 1.250 millones de dólares, un 2% más que en el trimestre anterior y un 6% más sobre una base reportada interanual. Excluyendo una partida extraordinaria del trimestre del año anterior, los gastos aumentaron un 5%. Los gastos de personal crecieron un 10% interanual hasta los 815 millones de dólares, lo que refleja las inversiones en bancarios de primera línea, beneficios para los empleados y remuneración variable. Los costes de procesamiento informático aumentaron un 10%, hasta los 116 millones de dólares, mientras la entidad continuó invirtiendo en tecnología.

Las métricas crediticias mejoran, mientras que los ratios de capital disminuyen

Los saneamientos netos cayeron a 89 millones de dólares, o el equivalente a 32 puntos básicos del promedio de préstamos, lo que supone un descenso de 10 puntos básicos tanto respecto al trimestre anterior como en términos interanuales. La provisión para pérdidas crediticias disminuyó un 34% en comparación con el segundo trimestre y un 43% respecto al año anterior, situándose en 61 millones de dólares, lo que incluye una liberación de reservas por valor de 28 millones de dólares.

Los activos dudosos descendieron a 627 millones de dólares desde los 818 millones de dólares registrados en el segundo trimestre. La ratio de activos dudosos sobre préstamos más otros activos inmobiliarios adjudicados cayó 19 puntos básicos en tasa trimestral, hasta el 0,55%. Los activos vigilados aumentaron a 5.550 millones de dólares frente a los 5.400 millones previas, aunque la ratio de activos vigilados se mantuvo en el 4,9%. La cobertura para pérdidas crediticias bajó a 1.690 millones de dólares, lo que equivale al 1,50% de los préstamos al cierre del periodo.

El ratio estimado de capital ordinario de nivel 1 (CET1) de KeyCorp fue del 11,1% al 30 de septiembre, lo que representa una caída de unos 10 puntos básicos respecto al trimestre anterior y de 70 puntos básicos en tasa interanual. Su ratio CET1 ajustado por mercado, una medida no GAAP que incorpora los efectos del otro resultado global acumulado procedentes de títulos valores y pensiones, descendió al 9,0% desde el 9,8% del segundo trimestre. El valor contable tangible por acción ordinaria cayó un 9% en comparación con el trimestre previo y un 8% interanual, hasta los 12,35 dólares.

La compañía recompra 320 millones de dólares en acciones ordinarias durante el trimestre a un precio medio de 22,57 dólares por acción y prevé unas recompras totales para 2026 de 1.300 millones de dólares.

Las perspectivas para 2026 enfatizan el crecimiento de los ingresos y los préstamos comerciales

Para todo el año 2026, KeyCorp prevé que los ingresos operativos aumenten alrededor del 8% con respecto a su base de 2025 y que los ingresos netos por intereses en base equivalente a imponible suban cerca del 10%. El rango previo estimado para los ingresos netos por intereses contemplaba un crecimiento del 9% al 11%. La directiva prevé una tasa de salida del margen neto de intereses en el cuarto trimestre de aproximadamente el 3,00%.

Ahora se espera que los préstamos medios crezcan alrededor del 5%, frente a la previsión anterior del 4% al 5%, mientras que se prevé que los préstamos comerciales medios aumenten cerca del 10%, en comparación con el rango previo del 8% al 10%. La entidad proyecta un incremento de los ingresos no procedentes de intereses del 4% al 5% y un crecimiento de los gastos no financieros ajustados de alrededor del 4%.

KeyCorp prevé unos saneamientos netos para todo el año de entre 37 y 39 puntos básicos sobre el promedio de préstamos, frente a su estimación anterior de 40 a 45 puntos básicos. Las perspectivas se componen de estimaciones prospectivas basadas en supuestos sujetos a riesgos e incertidumbres, y la empresa advirtió de que los resultados reales podrían diferir sustancialmente de sus proyecciones.