Hasbro eleva sus previsiones para 2026 mientras Magic impulsa un crecimiento del 15 % en los ingresos del tercer trimestre

Hasbro Inc. (NASDAQ: HAS) elevó sus previsiones de ingresos, rentabilidad y EBITDA ajustado para todo el año 2026, después de que las ventas del tercer trimestre aumentaran un 15%, impulsadas por un rendimiento récord en Wizards of the Coast y el crecimiento en Productos de Consumo. El trimestre también incluyó unos 55 millones de dólares en beneficios derivados de devoluciones de aranceles, lo que contribuyó a la sustancial expansión del margen operativo.

Para 2026, Hasbro prevé ahora que los ingresos a tipo de cambio constante aumenten entre un 7% y un 9%, en comparación con su pronóstico anterior de entre el 5% y el 7%. La empresa proyecta un margen operativo ajustado de entre el 27% y el 28%, frente a la previsión anterior de entre el 25% y el 26%, y un EBITDA ajustado de entre 1.575 y 1.625 millones de dólares, frente al rango previo de entre 1.450 y 1.500 millones de dólares. Su tasa impositiva ajustada prevista de entre el 22,5% y el 23,5% y el gasto de capital de unos 225 millones de dólares se mantuvieron sin cambios.

Los ingresos del tercer trimestre alcanzaron los 1.595 millones de dólares, por encima de los 1.388 millones del mismo periodo del año anterior. El beneficio operativo presentado aumentó un 52% hasta los 517,3 millones de dólares, lo que elevó el margen operativo GAAP al 32,4% desde el 24,6%. El beneficio neto atribuible a Hasbro aumentó a 394,5 millones de dólares, o 2,77 dólares por acción diluida, frente a los 233,2 millones de dólares, o 1,64 dólares por acción del año anterior.

En términos ajustados, el beneficio operativo aumentó un 52% hasta los 541,2 millones de dólares, mientras que el margen operativo ajustado se amplió al 33,9% desde el 25,6%. El beneficio neto ajustado fue de 412,9 millones de dólares, o 2,90 dólares por acción diluida, en comparación con los 238,7 millones de dólares, o 1,68 dólares por acción, del año anterior. El EBITDA ajustado se incrementó un 46% hasta los 604,5 millones de dólares.

Hasbro atribuyó la mejora del beneficio operativo a los mayores ingresos, a una mezcla de negocios favorable y a la productividad de costes. El volumen y la mezcla añadieron 5,3 puntos porcentuales al margen operativo presentado, mientras que los ahorros en el coste de las ventas netos de inflación aportaron 4,4 puntos. El aumento de las regalías y de los gastos operativos compensó en parte esas ganancias.

Magic impulsa el crecimiento de Wizards

Wizards of the Coast y Digital Gaming siguieron siendo el principal motor de crecimiento. Los ingresos del segmento aumentaron un 31% hasta los 747,2 millones de dólares, liderados por lanzamientos de Magic: The Gathering, incluidos El Hobbit y Reality Fracture. Los ingresos por juegos de mesa subieron un 39% hasta los 613,1 millones de dólares, mientras que los ingresos por juegos digitales y con licencia aumentaron un 3% hasta los 134,1 millones de dólares.

Los ingresos totales de Magic: The Gathering crecieron un 34% hasta los 616,1 millones de dólares, lo que marcó el primer trimestre de la franquicia por encima de los 600 millones de dólares. El beneficio operativo de Wizards aumentó un 46% hasta los 367,4 millones de dólares y su margen operativo se amplió al 49,2% desde el 44,0%, lo que refleja una mezcla favorable y el apalancamiento operativo proveniente de Magic. Hasbro afirmó que el desarrollo de productos, el marketing y otras inversiones estuvieron incluidos en los mayores gastos operativos del segmento.

Los ingresos de Productos de Consumo subieron un 4% hasta los 827,9 millones de dólares, respaldados por Marvel, KPop Demon Hunters y Transformers. Los ingresos aumentaron un 5% en América del Norte, un 9% en Asia-Pacífico y un 5% en América Latina, mientras que en Europa se mantuvieron sin cambios.

El beneficio operativo presentado del segmento más que se duplicó, pasando de 80,1 millones a 173,8 millones de dólares. El beneficio operativo ajustado fue de 177,7 millones de dólares, frente a los 88,9 millones anteriores, y el margen operativo ajustado se amplió al 21,5% desde el 11,2%. El resultado ajustado incluyó un beneficio de 48 millones de dólares procedentes de devoluciones de aranceles. Hasbro señaló que los ahorros por productividad compensaron con creces el volumen y la mezcla desfavorables, mientras que sus iniciativas de excelencia operativa ayudaron a absorber la inflación del petróleo y de otros costes de insumos.

Los ingresos de Entretenimiento aumentaron un 9% hasta los 20,2 millones de dólares. El beneficio operativo ajustado subió un 63% hasta los 18,4 millones de dólares, aunque el segmento siguió aportando una contribución relativamente pequeña a las ventas consolidadas.

La generación de caja en los primeros nueve meses se fortalece

Durante los primeros nueve meses de 2026, los ingresos de Hasbro aumentaron un 15% hasta los 3.735 millones de dólares. El beneficio operativo ajustado subió un 35% hasta los 1.110 millones de dólares y el margen operativo ajustado alcanzó el 29,7%, lo que supone un incremento de 438 puntos básicos. El beneficio ajustado fue de 807,4 millones de dólares, o 5,65 dólares por acción diluida.

Los ingresos de Wizards aumentaron un 28% hasta los 1.993 millones de dólares durante el periodo, mientras que los de Productos de Consumo crecieron un 3% hasta los 1.689 millones de dólares. Los ingresos de Entretenimiento disminuyeron un 13% hasta los 53,3 millones de dólares. Los resultados presentados y ajustados de los nueve meses incluyeron un deterioro del valor sin efecto en caja de 56,4 millones de dólares relacionado con Juegos Digitales, compensado en su casi totalidad por el beneficio de la devolución de aranceles reconocido durante el periodo.

El flujo de caja operativo aumentó a 907,3 millones de dólares desde los 490 millones de dólares, lo que refleja principalmente el crecimiento de los ingresos de Magic. Hasbro devolvió 445 millones de dólares a los accionistas mediante dividendos y recompra de acciones durante los primeros nueve meses. La empresa también destinó 226 millones de dólares a la reducción de deuda y a la prefinanciación de vencimientos seleccionados, y emitió 400 millones de dólares para refinanciar vencimientos de 2026 y retirar deuda a largo plazo de mayor coste.

Hasbro registró unos 105 millones de dólares en ahorros brutos de costes en los primeros nueve meses en la cadena de suministro, el desarrollo de productos y los gastos de venta, generales y administrativos. La dirección afirmó que la empresa se mantiene en el camino correcto con su compromiso de ahorro para 2026 y prevé que aproximadamente la mitad de los ahorros brutos repercuta en el beneficio neto, mientras que el resto ayudará a compensar el aumento de las regalías y los costes de insumos o a financiar inversiones en el negocio.

Las perspectivas siguen sujetas a riesgos que incluyen los aranceles y el calendario o la cuantía de las devoluciones relacionadas, la dependencia de la fabricación en China, el gasto de consumidores y minoristas, la aceptación de productos, las fluctuaciones del tipo de cambio y la capacidad de la empresa para ejecutar sus planes de ahorro de costes y diversificación de suministros. Hasbro también identificó riesgos derivados del acceso no autorizado a redes descubierto en marzo de 2026; los costes legales y de remediación adicionales relacionados sumaron 1 millón de dólares en el tercer trimestre y 11,8 millones de dólares en los primeros nueve meses.