Las ganancias de Zions en el 3T aumentan al caer los costos crediticios; se prevé crecimiento del NII

Zions Bancorporation, N.A. registró un incremento en sus ganancias del tercer trimestre en comparación con el año anterior, debido a que los costes crediticios cayeron de forma pronunciada, mientras que el crecimiento de los depósitos y de los préstamos impulsó los ingresos a pesar de la reducción del margen de interés neto y del aumento de los gastos operativos. El banco prevé además que el ingreso neto por intereses crezca entre un 8% y un 12% para el tercer trimestre de 2027 en comparación con el tercer trimestre de 2026.

El beneficio neto atribuible a los accionistas ordinarios fue de 262 millones de dólares, o 1,78 dólares por acción diluida, para el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2026. Esta cifra se compara con los 221 millones de dólares, o 1,48 dólares por acción, del mismo periodo del año anterior. La provisión para pérdidas crediticias representó un beneficio de 8 millones de dólares, frente al gasto de 49 millones de dólares del mismo trimestre del año anterior, lo que convirtió a la mejora de la calidad crediticia en el principal motor del aumento de las ganancias.

Los resultados disminuyeron con respecto a los 452 millones de dólares, o 3,05 dólares por acción, del segundo trimestre, que incluyeron una ganancia antes de impuestos de 215 millones de dólares por la venta de acciones de Visa y una ganancia neta no realizada de 37 millones de dólares por ajustes de valoración en la cartera de sociedades de inversión en pequeñas empresas. Al excluir estos elementos extraordinarios del segundo trimestre, Zions señaló que el beneficio por acción del tercer trimestre aumentó 0,04 dólares en términos trimestrales. El trimestre más reciente incluyó una ganancia neta por ajuste de valoración crediticia de 10 millones de dólares, con un impacto positivo de 0,05 dólares por acción.

Evolución de los ingresos y el margen

El ingreso neto por intereses aumentó un 1% respecto al trimestre anterior hasta los 684 millones de dólares y subió un 2% en comparación interanual. Sin embargo, el margen de interés neto bajó al 3,23%, lo que supuso un descenso de cuatro puntos básicos en términos trimestrales y de cinco puntos básicos frente al año anterior. Zions atribuyó la contracción trimestral al aumento del coste de los depósitos y al posicionamiento del exceso de fondos en inversiones del mercado monetario.

El gasto por intereses sobre depósitos aumentó en 32 millones de dólares, o un 11%, respecto al segundo trimestre, mientras que el coste total de los depósitos subió al 1,59% desde el 1,48%. El coste global de financiación del banco aumentó seis puntos básicos en comparación trimestral hasta el 1,75%. Un menor gasto por endeudamiento compensó en parte dicha presión, al reducirse en 12 millones de dólares frente al trimestre anterior y en 30 millones de dólares respecto al año anterior.

El ingreso neto ajustado antes de provisiones, una medida no GAAP, aumentó un 2% intertrimestralmente hasta los 338 millones de dólares, pero cayó un 4% en tasa interanual. En comparación con el mismo trimestre del año anterior, el ingreso neto por intereses en equivalente fiscal aumentó un 2% y los ingresos ajustados por comisiones de clientes aumentaron un 5%, mientras que los gastos ajustados no relacionados con intereses crecieron un 6% y los ingresos ajustados por comisiones no vinculadas a clientes cayeron un 40%.

Los ingresos ajustados no procedentes de intereses vinculados a clientes fueron de 182 millones de dólares, casi sin cambios frente a los 181 millones del segundo trimestre y superiores a los 174 millones de dólares de un año antes. Los ingresos totales según las normas GAAP alcanzaron los 881 millones de dólares, en comparación con los 861 millones de dólares del tercer trimestre de 2025.

Los gastos ajustados no relacionados con intereses aumentaron un 1% en términos trimestrales y un 5,6% en tasa interanual hasta los 549 millones de dólares. El incremento anual obedeció principalmente a mayores costes salariales, tecnológicos, profesionales y legales. El ratio de eficiencia se situó en el 61,9%, mejorando desde el 62,2% del segundo trimestre, aunque por encima del 59,6% registrado un año antes.

Depósitos, préstamos y calidad crediticia

Los depósitos medios de clientes, excluyendo los depósitos intermediados, alcanzaron los 74.030 millones de dólares, registrando un crecimiento a un ritmo anualizado del 8,8% respecto al trimestre anterior y un aumento interanual del 5,2%. Los depósitos de clientes al final del periodo aumentaron en 1.800 millones de dólares frente al trimestre anterior y en 3.400 millones de dólares en comparación con el año anterior. Tanto los depósitos intermediados como la financiación a corto plazo disminuyeron.

Los préstamos medios fueron de 62.440 millones de dólares, lo que supuso una tasa anualizada de crecimiento del 3,7% respecto al segundo trimestre y un 2,7% más que un año antes. Los préstamos al cierre del periodo se mantuvieron prácticamente estables en términos trimestrales, con un leve descenso de 9 millones de dólares, ya que los recortes en los créditos comerciales e industriales y en los bienes raíces comerciales a plazo compensaron el crecimiento de la financiación municipal, de construcción inmobiliaria comercial y al consumo. En tasa interanual, los préstamos al final del periodo subieron en 2.190 millones de dólares, impulsados por los segmentos comercial e industrial, inmobiliario comercial a plazo y garantía hipotecaria.

Las métricas crediticias se mantuvieron comparativamente estables. Los fallidos netos anualizados representaron un 0,02% de los préstamos medios, por debajo del 0,06% del segundo trimestre y del 0,37% registrado un año antes. Los préstamos bajo especial vigilancia disminuyeron en 190 millones de dólares durante el trimestre hasta el 4,20% del total de préstamos, mientras que los préstamos clasificados cayeron 204 millones de dólares hasta el 3,40%. Los activos morosos aumentaron en 17 millones de dólares y representaron el 0,50% de los préstamos, arrendamientos y otros bienes inmuebles adjudicados, frente al 0,48% del segundo trimestre.

El sector inmobiliario comercial totalizó 14.200 millones de dólares, lo que representa el 23% de los préstamos. Zions registró ratios préstamo-valor promedio ponderados inferiores al 60% para los préstamos inmobiliarios comerciales a plazo y de oficinas. La exposición a oficinas fue de 1.500 millones de dólares, equivalente al 2,5% del total de préstamos, mientras que la exposición al segmento multifamiliar fue de 4.200 millones de dólares, o el 7% del total. La reserva para pérdidas crediticias se situó en el 1,11% del total de préstamos y arrendamientos, lo que supuso una reducción de dos puntos básicos respecto al trimestre anterior.

El ratio estimado de Common Equity Tier 1 se mantuvo en el 11,8%.

Prioridades de crecimiento y perspectivas

Zions está ampliando sus operaciones generadoras de comisiones en los mercados de capitales y la gestión patrimonial. En lo que va de 2026, los ingresos anualizados por comisiones de mercados de capitales ascendieron a 136 millones de dólares, excluyendo los ajustes de valoración crediticia, en comparación con los 70 millones de dólares de 2020. El banco completó en julio la adquisición de una plataforma de préstamos multifamiliares de agencia, lo que le otorga acceso directo a los programas convencionales DUS de Fannie Mae y Optigo de Freddie Mac.

La dirección también identificó la gestión patrimonial como una oportunidad de crecimiento. Este negocio cuenta con unos 12.000 millones de dólares en activos bajo gestión y generó 57 millones de dólares en ingresos por comisiones en 2025. Su servicio Wealth Select amplía las ofertas de asesoramiento a clientes con tan solo 50.000 dólares en activos invertibles.

Para el tercer trimestre de 2027, en comparación con el tercer trimestre de 2026, Zions prevé que los saldos de préstamos al cierre del periodo crezcan entre un 2% y un 4%, liderados por el crédito comercial. Se espera que el ingreso neto por intereses aumente entre un 8% y un 12%, impulsado por la sensibilidad de los activos, una combinación cambiante de activos rentables y el crecimiento de los préstamos y depósitos. Se proyecta que los ingresos ajustados no procedentes de intereses vinculados a clientes suban entre un 6% y un 9%, siendo los mercados de capitales los que realizarán la mayor contribución, seguidos por la gestión patrimonial y las comisiones de cuentas comerciales.

Se prevé que los gastos ajustados no relacionados con intereses aumenten entre un 4% y un 6%, ya que el banco invertirá más en tecnología, marketing y negocios generadores de ingresos. No obstante, la dirección espera lograr un apalancamiento operativo positivo.

Las perspectivas siguen sujetas a cambios en los tipos de interés, la fijación de precios de los depósitos, las condiciones económicas, la evolución crediticia y la regulación. Zions también señaló las condiciones del sector inmobiliario comercial, las amenazas tecnológicas y de ciberseguridad, la competencia, las perturbaciones geopolíticas, la política comercial, la volatilidad de los mercados de capitales y la ejecución de iniciativas estratégicas entre los factores que podrían provocar que los resultados reales difieran de sus expectativas.