La pérdida de First Horizon en el T3 refleja un cargo por venta de hipotecas; el BPA ajustado se sitúa en 0,53 dólares

First Horizon (NYSE: FHN) registró pérdidas en el tercer trimestre de 2026 tras contabilizar un cargo de 473 millones de dólares vinculado a la venta pendiente de aproximadamente 4.500 millones de dólares en préstamos hipotecarios residenciales, una transacción destinada a reducir la duración del balance y reorientar el capital hacia relaciones clave con clientes. Excluyendo dicho cargo y otras partidas destacadas, el beneficio ajustado se mantuvo en terreno positivo, con un beneficio diluido por acción de 0,53 dólares, frente a los 0,54 dólares del trimestre anterior y los 0,51 dólares del mismo periodo del año anterior.

El banco registró una pérdida neta GAAP atribuible a los accionistas ordinarios de 94 millones de dólares, o 0,20 dólares por acción diluida, frente al beneficio neto atribuible a los accionistas ordinarios de 260 millones de dólares, o 0,54 dólares por acción, registrado en el segundo trimestre. El trimestre incluyó 347 millones de dólares en partidas destacadas después de impuestos, equivalente a una reducción de 0,73 dólares por acción.

Las partidas vinculadas a las hipotecas incluyeron la pérdida de 473 millones de dólares, compensada en parte por la reversión de una provisión de 45 millones de dólares tras la reclasificación de la cartera como mantenida para la venta. First Horizon también contabilizó 3 millones de dólares en gastos de reestructuración y un gasto de 5 millones de dólares por la valoración de derivados de Visa. El impacto financiero de la transacción hipotecaria se reconoció en el tercer trimestre, y se prevé que la liquidación se efectúe a principios del cuarto trimestre.

Los ingresos ajustados se mantienen en general estables

El beneficio neto ajustado atribuible a los accionistas ordinarios fue de 253 millones de dólares, lo que supone un descenso del 4% tanto con respecto al trimestre anterior como al mismo periodo del año previo. Los ingresos netos ajustados antes de provisiones, en base equivalente a la imposición fiscal plena, fueron de 362 millones de dólares, un 1% menos en comparación intertrimestral, pero un 3% más en tasa interanual. La rentabilidad ajustada sobre el patrimonio neto tangible fue del 14,4%, frente al 15,3% del segundo trimestre.

Los ingresos ajustados en base equivalente a la imposición fiscal plena cayeron un 1% con respecto a ambos periodos comparativos, hasta los 883 millones de dólares. Bajo la misma base, el margen de intereses aumentó un 1% intertrimestral e interanual hasta los 686 millones de dólares, impulsado por el mayor rendimiento de los préstamos y el número de días del trimestre.

El margen de interés neto se situó en el 3,48%, un punto básico por debajo del segundo trimestre y siete puntos básicos por debajo del mismo trimestre del año anterior. Los costes de los depósitos con remuneración aumentaron 12 puntos básicos, reflejando la acumulación de saldos de depósitos intermediados y los mayores costes de los depósitos de clientes. El rendimiento de los préstamos aumentó seis puntos básicos en términos intertrimestrales, alcanzando el 5,73%.

Los ingresos ajustados por comisiones fueron de 197 millones de dólares, un 7% menos que en el segundo trimestre y un 9% menos que un año antes. Excluyendo los ingresos por remuneración diferida, los ingresos ajustados por comisiones aumentaron en 3 millones de dólares intertrimestralmente, hasta los 198 millones de dólares. Los ingresos de renta fija aumentaron 3 millones de dólares debido a que los ingresos medios diarios se elevaron a 629.000 dólares, mientras que los ingresos por recargos y comisiones de servicios y los de corretaje, fideicomiso y seguros aumentaron alrededor de 1 millón de dólares cada uno.

Los gastos ajustados ajenos a intereses disminuyeron un 1% en comparación intertrimestral y un 4% en tasa interanual, situándose en 521 millones de dólares. Sin embargo, excluyendo la remuneración diferida, los gastos aumentaron 8 millones de dólares con respecto al segundo trimestre. Ese incremento incluyó mayores costes de ocupación y equipo relacionados con la tecnología y un aumento de 6 millones de dólares en otros gastos ajenos a intereses, asociados principalmente con la calendarización de promociones de nuevas cuentas. La ratio de eficiencia ajustada mejoró al 58,9% desde el 59,1% del trimestre anterior.

La venta de hipotecas transforma el balance

Los préstamos al cierre del periodo cayeron un 8% en comparación con el segundo trimestre y un 5% respecto al año anterior, situándose en 59.800 millones de dólares, debido principalmente a la transferencia de la cartera hipotecaria residencial a préstamos mantenidos para la venta. Los préstamos a empresas hipotecarias disminuyeron en 891 millones de dólares en términos intertrimestrales, mientras que los saldos de inmuebles comerciales aumentaron en 97 millones de dólares. Los préstamos comerciales e industriales, excluyendo los préstamos a empresas hipotecarias, disminuyeron en 96 millones de dólares.

Los depósitos al cierre del periodo ascendieron a 67.700 millones de dólares, lo que supone un descenso de 372 millones de dólares respecto al trimestre anterior, pero un aumento del 3% interanual. Los depósitos de clientes aumentaron en 1.500 millones de dólares de forma intertrimestral, lo que se vio compensado por una reducción de 1.600 millones de dólares en certificados de depósito intermediados. La ratio de préstamos sobre depósitos al cierre del periodo cayó al 88%, frente al 96% del segundo trimestre.

First Horizon afirmó que la reestructuración hipotecaria busca mejorar la liquidez, reducir la duración de los activos y generar capacidad para conceder nuevos préstamos con disciplina. La empresa estima que la transacción podría aportar unos 45 millones de dólares de beneficio después de impuestos, o aproximadamente un 4%, en 2027, y mejorar la rentabilidad sobre el patrimonio neto tangible en unos 150 puntos básicos. Dichas estimaciones toman como referencia una previsión de consenso con fecha de 2 de octubre de 2026 y excluyen los beneficios potenciales derivados de la reinversión de los ingresos en préstamos de mayor rendimiento.

El crédito se mantiene estable a medida que aumentan los saneamientos por insolvencia

El gasto ajustado por provisiones fue de 20 millones de dólares, excluyendo la reclasificación de la cartera hipotecaria, por encima de los 15 millones de dólares del segundo trimestre. Los saneamientos netos por insolvencia aumentaron a 36 millones de dólares desde los 33 millones de dólares anteriores, elevándose la tasa anualizada de saneamientos dos puntos básicos hasta el 0,22% del promedio de los préstamos.

La ratio de morosidad se mantuvo en el 0,81%, mientras que los saldos en suspenso de devengo disminuyeron en 49 millones de dólares. La provisión no GAAP para pérdidas crediticias representó el 1,25% de los préstamos, un punto básico por encima del trimestre anterior; la entidad atribuyó este cambio a la composición de la cartera tras la reclasificación hipotecaria.

La ratio estimada de capital ordinario Tier 1 de First Horizon disminuyó al 10,3% desde el 10,5%, reflejando la reclasificación hipotecaria y las partidas de la transacción asociadas. El valor contable tangible por acción cayó un 5% intertrimestral hasta los 13,84 dólares, ya que el impacto de las partidas destacadas superó la aportación de los beneficios ajustados. La entidad recompró 4 millones de dólares en acciones durante el trimestre y mantenía 661 millones de dólares disponibles en su autorización.

Las perspectivas para 2026 apuntan a la parte baja del rango de ingresos

La dirección prevé ahora que los ingresos ajustados para 2026, excluyendo la remuneración diferida, finalicen en el extremo inferior del rango de crecimiento previsto anteriormente, del 3% al 7%, tomando como base 3.420 millones de dólares en 2025. Las perspectivas reflejan menores ingresos contracíclicos en la segunda mitad del año y la calendarización de los movimientos en los tipos de interés.

Se prevé que los gastos ajustados, excluyendo la remuneración diferida, se mantengan prácticamente estables en comparación con una base de 2.050 millones de dólares. First Horizon mantuvo un rango previsto de saneamientos netos por insolvencia del 0,15% al 0,25% y un rango de tipo impositivo del 21% al 23%. Su previsión de CET1 a corto plazo se sitúa entre el 10,25% y el 10,5%, en comparación con el objetivo anterior de alrededor del 10,5%.

Entre las principales incertidumbres figuran la fijación de precios de los depósitos, los futuros cambios en los tipos de interés, las pérdidas crediticias y la ejecución de la venta hipotecaria pendiente y la reasignación del balance. La cartera de inversión también registró 1.100 millones de dólares en pérdidas no realizadas al cierre del trimestre, frente a los 900 millones de dólares del segundo trimestre. La entidad advirtió de que sus objetivos a futuro dependen de hipótesis económicas, operativas y competitivas, y que los resultados reales podrían diferir sustancialmente.