Aranceles y el déficit comercial de EE.UU.: ¿Hacia dónde vamos?

Investing.com - Según un nuevo análisis de Deutsche Bank (ETR:DBKGn) esta semana, el gobierno de Trump ha "sacudido el sistema comercial global al recurrir a políticas comerciales no vistas desde la Gran Depresión".

Aunque la sabiduría convencional sostiene que los aranceles empeoran los desequilibrios comerciales, Deutsche Bank argumenta que podría ocurrir lo contrario, al menos temporalmente.

"Contrario a la sabiduría convencional, podrían realmente reducir el déficit hasta cierto punto", escribieron los analistas.

Citan una represalia extranjera sorprendentemente moderada y la depreciación del dólar como dinámicas clave. "Los aranceles de Trump han provocado una depreciación del dólar en lugar de la apreciación que normalmente acompaña a los aranceles".

Sin embargo, según el banco, cualquier beneficio para la balanza comercial podría tener un alto costo económico.

"La política arancelaria conlleva un costo sustancial en términos de aumento de precios y reducción de producción que se manifestarán en los próximos meses y potencialmente durarán años", advirtió la firma.

Las raíces del persistente déficit comercial se encuentran en desequilibrios macroeconómicos más amplios.

Deutsche Bank señala "un dólar sobrevalorado que refleja los efectos combinados de un déficit presupuestario estadounidense persistentemente grande y tasas de ahorro más altas en el extranjero". La estrategia de crecimiento impulsada por exportaciones de China también ha jugado un papel significativo.

Aunque el informe describe una alternativa más sostenible y menos dolorosa para reducir el déficit, Deutsche Bank señala que "puede ser políticamente inviable por ahora".

Sin embargo, a medida que aumentan los costos económicos, el banco espera "una presión popular creciente para revertir el enfoque actual centrado en aranceles a medida que sus impactos económicos negativos se vuelvan más evidentes en los próximos meses".

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