¿Qué hemos aprendido de la guerra arancelaria entre EE.UU. y China?

Investing.com — La reciente retirada de los agresivos aranceles entre EE.UU. y China ha dejado a inversores y responsables de la política monetaria cuestionándose qué se ha logrado, si es que se ha conseguido algo, según analistas de Deutsche Bank (ETR:DBKGn).

La firma señaló en una nota esta semana que la resolución puede parecer cosmética, pero "se ha aprendido mucho", especialmente sobre la dinámica del comercio global, la estrategia geopolítica y la resiliencia económica.

El banco indicó que una conclusión clave es que EE.UU. ha abandonado la desvinculación amplia en favor de una "desvinculación estratégica específica por sectores", reflejando su continua dependencia de los productos chinos.

En la elección entre "estanterías vacías en EE.UU. y bolsillos más vacíos en China", Deutsche Bank señaló que el resultado ha sido claro: "abastecer las estanterías".

El contexto histórico también da forma a la estrategia actual, dijeron los analistas. La memoria de China de su "Siglo de Humillación", arraigada en conflictos del siglo XIX como las Guerras del Opio, influye en su "disposición a hacer frente a la coerción económica", escribió Deutsche Bank.

El banco destacó que, a diferencia del pasado, "China ahora tiene la armada más grande del mundo" y domina sectores industriales desde las telecomunicaciones hasta los vehículos eléctricos.

Aunque los aranceles puedan estar reduciéndose, las tensiones económicas fundamentales persisten. "El desequilibrio fundamental de sobreproducción-sobreconsumo entre China y EE.UU. sigue siendo grande, llamativo e insostenible", señaló la nota.

La manufactura estadounidense ha disminuido a menos del 10% de su fuerza laboral, en comparación con el 22% en China.

Aun así, Deutsche Bank ve esperanza para un "reequilibrio mutuo", citando los llamados del Secretario del Tesoro de EE.UU., Bessent, para reducir el déficit fiscal estadounidense y el impulso de China para aumentar el consumo interno.

Finalmente, los analistas de Deutsche Bank creen que el Sur Global está emergiendo tanto como "un escenario y un agente" en esta contienda geopolítica.

"Las alineaciones y lealtades geopolíticas del resto del mundo serán de creciente la atención", con desarrollos clave que se están produciendo en Arabia Saudí, América Latina y el Sudeste Asiático.

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