Decisión de Banxico: ¿Rumbo al fin de agresivos recortes a las tasas de interés?

Investing.com - Este jueves, 15 de mayo, el Banco de México anunciará su decisión de política monetaria. El consenso de analistas está convencido de que las autoridades monetarias entregarán esta tarde un tercer recorte consecutivo de 50 puntos base (pb), o medio punto porcentual, para bajarlas de 9.00 a 8.50%.

“Lo más relevante será el comunicado que nos servirá de guía para las siguientes reuniones dado que aún no es claro si habrá una reducción en la misma magnitud o reducirán el ritmo en las bajadas de tasa”, dijeron los analistas de Intercam Banco.

Los economistas comienzan a valorar que el instituto central está por iniciar una nueva etapa en su conducción de política monetaria ya que la decisión de hoy podría ser de las últimas —si no es que la última— en la que se decida recortar agresivamente las tasas de interés.

“Creemos que la ventana para recortes adicionales a un ritmo de 50pb está reduciéndose”, matizaron los analistas de Grupo Financiero Banorte (BMV:GFNORTEO), aunque proyectaron que las perspectivas de inflación y la actividad continuará impulsando recortes a las tasas de interés, lo que llevaría a que, al cierre de este año, estas se ubiquen en 7.75%.

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Lo cierto es que el tono del comunicado y las señales que se emitan alrededor de la decisión de hoy serán fundamentales para calibrar el tamaño de los próximos recortes. Ante esto, los economistas de BBVA Research consideraron: “Tras los datos de inflación de abril y tres bajadas consecutivas de 50pb, la Junta podría adoptar un tono menos dovish en su guía prospectiva sobre futuros ajustes”.

“Creemos que uno o dos de los miembros más moderados de la Junta de Gobierno aún podrían plantear la posibilidad de un recorte adicional de 50pb en junio, por lo que el comunicado probablemente evitará descartar un cuarto recorte descomunal de tasas el próximo mes. Como mínimo, es probable que Banxico indique claramente que el ciclo de flexibilización continuará, aunque probablemente a un ritmo más lento de 25 pb”, dijeron.

Para la decisión de este jueves, los economistas de Banamex anticipan: “La decisión será unánime, igual que lo fue en marzo, aunque existe el riesgo de que, ante el repunte reciente en la inflación, Jonathan Heath decida votar por un recorte de 25pb”, dijeron los economistas de Banamex.

Si bien la inflación en México mostró una aceleración en abril, en Banamex consideraron que Banxico podría revisar al alza sus pronósticos para este año; sin embargo, esto no sería un factor de peso para que la Junta de Gobierno de Banxico detenga los recortes de 50pb al menos en las reuniones de mayo y de junio.

“Dado el panorama inflacionario, y en particular dado el entorno de incertidumbre que implica riesgos a la baja para el crecimiento, proyectamos que después de la decisión de mañana, Banxico recorte nuevamente su tasa en 50pb en la decisión de junio”, mencionaron.

En Banamex proyectaron que será hasta después de junio cuando las autoridades monetarias opten por moderar la magnitud de los recortes. Esto, considerando un escenario donde la inflación general y la subyacente permanecerán “ligeramente por debajo de su promedio de largo plazo” en un entorno de debilidad económica.

“Consideramos que posterior a los recortes de 50pb, Banxico optaría por regresar a un ritmo de recortes de 25pb a partir de agosto y hasta diciembre, con lo que la tasa de interés de referencia cerraría 2025 en 7.00%”, dijeron.