El dólar se dispara tras acuerdo comercial EE.UU.-China, pero Deutsche Bank advierte cautela

Investing.com — El dólar se disparó el lunes, respaldado por un salto en los rendimientos del Tesoro en medio del optimismo de que el acuerdo comercial entre EE.UU. y China evitaría una recesión provocada por aranceles, pero Deutsche Bank (ETR:DBKGn) argumenta que los recientes acuerdos comerciales son más beneficiosos para el resto del mundo, lo que probablemente mantendrá limitado el alza del billete verde.

El índice dólar, una medida del billete verde frente a una cesta de divisas, saltó un 1,6% hasta 101,78. Los rendimientos del Tesoro subieron bruscamente ya que los inversores se alejaron de los activos refugio, empujando el rendimiento a 10 años por encima del 4,45%.

Tras las negociaciones del fin de semana en Ginebra, China y EE.UU. acordaron una pausa de 90 días en los aranceles impuestos mutuamente.

"Este anuncio supera nuestras expectativas y también es mejor de lo que el mercado habría predicho en marzo", dijeron los estrategas de Deutsche Bank en una nota a clientes. Sin embargo, advierten que, aunque el acuerdo reduce la incertidumbre, los beneficios parecen estar sesgados hacia el crecimiento global más que hacia el dólar estadounidense.

El avance en el comercio se produjo apenas días después de que EE.UU. y Reino Unido cerraran un acuerdo comercial, mientras Washington intensifica las negociaciones comerciales.

"La totalidad de las noticias durante las últimas semanas favorece más al resto del mundo que a EE.UU. y, por lo tanto, actúa negativamente para el dólar, especialmente contra las divisas sensibles al crecimiento", añadieron.

El acuerdo entre EE.UU. y China establece efectivamente un techo y un suelo para los aranceles estadounidenses, dijeron los estrategas, con la tasa arancelaria de China ahora en el 30% -significativamente más baja de lo que muchos habían anticipado- y la del Reino Unido en el 10%, proporcionando mayor claridad y reduciendo el pico de incertidumbre de la guerra comercial.

Este cambio, sin embargo, combinado con la flexibilización fiscal en grandes economías como Alemania, Canadá, Australia, Japón y el estímulo anticipado de China, está mejorando las perspectivas de crecimiento global.

El trasfondo de una mejora en las perspectivas del crecimiento global, sin embargo, no es la panacea que muchos esperan, ya que la postura fiscal de EE.UU. sigue siendo una incertidumbre clave.

"El área de política donde la incertidumbre sigue siendo muy alta es la postura fiscal de EE.UU., con una visibilidad aún baja sobre cómo los halcones y palomas fiscales republicanos reconciliarán sus diferencias", dijo Deutsche Bank.

El banco también señala que una administración estadounidense menos antagonista podría apoyar las entradas de dólares al aliviar las presiones de financiación externa, aunque el daño máximo en la asignación de dólares probablemente ya ha ocurrido.

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