Joshi de BCA: ’Compra todo en Europa... y Bitcoin’

Investing.com — Un estratega principal de BCA Research insta a los inversores a salir de los mercados estadounidenses y orientarse hacia activos europeos y Bitcoin, citando una divergencia dramática en las perspectivas económicas globales.

Dhaval Joshi, estratega jefe de BCA, afirmó en el último informe estratégico de la correduría que las recientes políticas comerciales de Estados Unidos están creando estanflación en el país pero deflación en el extranjero.

"Los aranceles de Trump son inflacionarios para Estados Unidos, pero deflacionarios para el resto del mundo", escribió Joshi en una nota.

El informe recomienda sobreponderar los bonos gubernamentales del Reino Unido frente a los bonos del Tesoro estadounidense, argumentando que el aumento de la inflación en Estados Unidos debilitará la demanda de activos refugio tradicionales.

Joshi comparó la actual trayectoria política estadounidense con el momento del Brexit del Reino Unido en 2016, cuando los gilts perdieron terreno.

"Si los aranceles de Trump son ’el Brexit de América’, entonces los gilts del Reino Unido recuperarán diez años de bajo rendimiento frente a los bonos del Tesoro estadounidense", afirmó.

Sobre las acciones, BCA argumenta que los mercados estadounidenses siguen inflados por el entusiasmo sobre la inteligencia artificial.

La correduría ve esto como una tendencia en declive, con valoraciones construidas sobre suposiciones frágiles de que las empresas tecnológicas dominantes mantendrán el liderazgo en la próxima ola tecnológica.

"Las empresas que son las grandes ganadoras de una tecnología raramente son las grandes ganadoras de la siguiente", escribió Joshi.

Las acciones europeas, en contraste, cotizan con un fuerte descuento. BCA dice que esa brecha, actualmente alrededor del 35 por ciento, podría reducirse significativamente.

"A medida que la burbuja de la IA se desinfle completamente, la valoración de Europa frente a Estados Unidos se revaluará en aproximadamente un 25 por ciento", dijo Joshi.

Dentro de Europa, la correduría señala al sector salud como particularmente infravalorado. A pesar de mostrar un crecimiento de ganancias post-pandemia idéntico al de sus homólogos estadounidenses, las acciones europeas de salud cotizan con un descuento récord. BCA recomienda sobreponderar las acciones alemanas de salud frente al sector salud estadounidense.

Bitcoin, mientras tanto, emerge como un ganador inesperado del cambio global de capital.

Con los inversores perdiendo confianza en el dólar estadounidense, BCA dice que están recurriendo a Bitcoin como cobertura.

"Por primera vez en la historia, el mayor beneficiario del éxodo del dólar fue Bitcoin", escribió Joshi.

Argumenta que Bitcoin, como el oro, se beneficia de una percepción creciente de que es un activo no confiscable en un sistema fiduciario frágil.

"Si es así, entonces los tres componentes del valor de Bitcoin van a tender mucho más alto en los próximos meses y años", dijo Joshi, sugiriendo que su precio objetivo anterior de $200,000 podría ser demasiado bajo.

Una recomendación clave en el informe es cambiar estructuralmente de acciones y bonos estadounidenses a Europa y Bitcoin.

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