¿Olvidamos recorte de tasas en agosto? Banxico podría no bajarlas hasta diciembre

Investing.com - En las minutas de la última reunión de política monetaria de la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico), algunos miembros anticiparon que, si bien en junio no era propicio recortar las tasas de interés, había margen para discutir un recorte en el próximo encuentro a celebrarse el 8 de agosto.

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Sin embargo, la aceleración de la inflación en la primera quincena de julio hasta un 5.61% anual, su nivel anualizado más alto desde la segunda quincena de mayo del 2023, ha recortado el margen de las autoridades monetarias para evaluar un recorte a las tasas de interés. Cabe recordar que Banxico tiene la meta de controlar el avance de los precios al consumidor a un nivel del 3%, el cual espera alcanzar hasta el último trimestre del 2025.

“Consideramos que el ‘espacio’ para evaluar ajustes en la tasa de fondeo se ha estrechado de manera significativa, por lo que ahora no esperamos recortes en la reunión del 8 de agosto, y dadas las actuales condiciones Banxico deberá premiar la paciencia y mantener sin cambios la tasa de interés en 11.0%”, dijeron Alejandra Marcos y Alejandro Fajardo, analistas de Intercam Banco.

En una nota de análisis, resaltaron que si bien el repunte de la inflación observado en la primera mitad del mes obedece a una aceleración del componente no subyacente (buena parte del incremento en la inflación provino de un repunte en el precio del jitomate, gas L.P. y cebolla), el cual tiene poca incidencia en la postura monetaria, no se descarta que esto pueda incluso continuar presionando al alza la trayectoria inflacionaria.

“Hacia adelante, debemos señalar que los riesgos para que la inflación termine ubicándose al cierre del año por arriba de 4.50% se han incrementado y recordemos que en 2023 cerró en 4.66%, por lo que prácticamente en un año no habrá descendido”, comentaron.

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A esto se suma el hecho de que, en los próximos meses, ocurrirán eventos en México y Estados Unidos que podrían inyectar mayor volatilidad en los mercados financieros, los cuales podrían presionar el tipo de cambio al alza y reduciendo las posibilidades de un ajuste a las tasas.

Con esto en el panorama, los analistas de Intercam Banco ven una mayor probabilidad de que las autoridades monetarias retrasen todavía más la próxima bajada de tasas, incluso hasta diciembre.

“La posibilidad de un recorte en la tasa a finales del año, en el mes de diciembre, nos parece que sigue sobre la mesa, de tal manera que actualizamos nuestro estimado para la tasa de fondeo al cierre del año de 10.50 a 10.75% y el próximo recorte de agosto a diciembre”, mencionaron.

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