¡Se acercan los recortes de tasas de la Fed y Banxico! ¿Y el peso mexicano?

Investing.com - La volatilidad e incertidumbre observada en los mercados financieros mexicanos tras el resultado electoral del 2 de junio llevó a que la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) decidiera dejar las tasas de interés sin cambios en su reunión de junio, en el nivel de 11.00%. Y es probable que las autoridades monetarias actúen con mayor cautela en las próximas decisiones, según advirtieron los analistas de Barclays (LON:BARC).

“El ruido político no permitió que Banxico continuara con su ciclo de flexibilización, y probablemente lo mantendrá en un modo cauteloso por algún tiempo. Esperamos que Banxico pueda reanudar el recorte de tasas en noviembre”, dijeron los expertos del banco de inversión.

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Esta semana, Banxico dará a conocer las minutas de dicha reunión y los analistas estarán al pendiente de las posturas más ‘dovish’ en la búsqueda de señales que pudieran advertir un recorte de tasas, particularmente con el voto disidente del subgobernador Omar Mejía y los mensajes moderados de la gobernadora Victoria Rodríguez. Desde Barclays creen que en la próxima decisión, el voto de la subgobernadora la subgobernadora Galia Borja será el decisivo.

“Las posturas de los subgobernadores (Irene) Espinosa y (Jonathan) Heath son claras en el sentido de que no consideran que sea el momento adecuado para bajar las tasas. Por ello, los participantes del mercado estarán atentos a la opinión de la vicegobernadora Galia Borja en las minutas”, explicaron.

Este escenario se compagina con las expectativas de que la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) comenzará a bajar las tasas tan pronto como en septiembre. Según Barclays, esta probabilidad ha aumentado en un contexto de desaceleración gradual de la actividad económica y de cierta relajación de las condiciones del mercado laboral.

De cara a la publicación del dato de inflación en Estados Unidos correspondiente al mes de junio, los expertos de Barclays proyectan que el Índice de Precios al Consumidor presentará un avance mensual de 0.05% (frente al 0.01% de mayo), mientras que el IPC subyacente debería ser del 0.22% mensual frente al 0.16% del mes anterior.

“Los resultados de la inflación de junio en línea con nuestras previsiones deberían reforzar la confianza del Comité Federal del Mercado Abierto (FOMC) en que el proceso de desinflación está en marcha”, dijeron.

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¿Qué esperar del peso mexicano?

De acuerdo con Barclays, los mercados buscarán indicaciones sobre el calendario y las condiciones del próximo recorte en un contexto donde las minutas de Banxico plasmarían el mensaje moderado del comunicado de política monetaria de junio, junto con las expectativas del recorte de tasas en septiembre por parte de la Fed en septiembre y la carrera presidencial de los Estados Unidos ya en marcha.

“Vemos margen para la compresión de los diferenciales frente a Estados Unidos, ya que la tendencia sigue siendo hacia los recortes y la prima de reforma probablemente ya esté cubierta”, mencionaron los estrategas.

Sin embargo, la publicación de la inflación de México correspondiente al mes de junio será clave pues podría mostrar presiones continuas para los precios no subyacentes, pero con un buen comportamiento de la subyacente.

“El peso mexicano podría cotizar más cerca de sus pares en verano, con volatilidades a la baja. Es probable que su rendimiento sea inferior si los mercados se decantan por Donald Trump, pero creemos que es demasiado pronto para ello y que los datos de Estados Unidos dominarán las próximas semanas”, mencionaron.

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