ALERTA: Banxico podría no recortar más las tasas de interés en 2024, ¿por qué?

Investing.com - Las probabilidades de que el Banco de México (Banxico) recorte las tasas de interés en su reunión de política monetaria del jueves prácticamente se han evaporado tras darse a conocer ayer que la inflación en México se aceleró en la primera quincena de junio a 4.78%, desde el 4.59% de la quincena previa.

Los estrategas de Barclays (LON:BARC) anticipan que la Junta de Gobierno de Banxico votará por unanimidad para dejar la tasa sin cambios en 11.00% el próximo jueves. Este año, el banco central solo ha ejecutado un recorte de 25 puntos base (pb), en su reunión de marzo.

Pero a futuro, los expertos advirtieron que la reciente volatilidad del tipo de cambio hará que las autoridades sean más cautelosas, llevando incluso a retrasar todavía más la reanudación de la flexibilización de su política monetaria.

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Los analistas explican que el factor de la volatilidad en el mercado cambiario es crucial ya que el tipo de cambio es el principal canal de transmisión de la política monetaria en México.

“El ruido político proveniente del impulso del presidente López Obrador a una serie de reformas hostiles al mercado, incluida una revisión del sistema judicial, probablemente seguirá fomentando un entorno volátil para los mercados locales y la moneda”, mencionaron.

Para las decisiones posteriores, los estrategas de Barclays reconocen cierta división aunque el consenso de analistas consultados en la EncueSta Citibanamex de Expectativas se consigna que las autoridades monetarias bajarán las tasas de interés unos 75 pb más, para dejarlas en 10.25% a finales del 2024 aunque las estimaciones oscilan en un rango entre 9.75% y 11.00%. En contraste, el mercado valorará sólo unos 36 pb.

Con la inflación repuntando nuevamente y la volatilidad en el tipo de cambio, los estrategas consideran que Banxico volverá a recortar las tasas de interés hasta 2025. Aunque si se reduce la volatilidad, Barclays ve margen para que el ciclo de relajación monetaria se reanude a finales de 2024.

“El balance de riesgos se inclina hacia un recorte antes de fin de año si la volatilidad cambiaria se reduce, aliviando sus posibles efectos de transmisión a la inflación. En conjunto, seguimos proyectando la tasa de referencia en el 11.00% para finales de 2024 y en el 10.00% para finales de 2025”, dijeron.

Las turbulencias aún no están descartadas. Además del escenario político local, los mercados también analizarán el primer debate de Joe Biden y Donald Trump este jueves rumbo a las elecciones presidenciales de Estados Unidos, en noviembre. La atención se centrará en las propuestas sobre migración, aranceles y el T-MEC.

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