El Euro cae a mínimos de dos semanas ante las expectativas de subidas agresivas de tasas de interés de la Fed

• El EUR/USD cae por segundo día consecutivo, mientras el Dólar estadounidense se fortalece en todos los ámbitos.
• La inflación estadounidense, más alta de lo esperado, y las declaraciones de línea dura de la Fed alimentan las apuestas por nuevas subidas de tasas.
• La incertidumbre sobre la política y las finanzas públicas francesas sigue lastrando al Euro.

El EUR/USD amplía sus pérdidas por segundo día consecutivo y cae a mínimos de dos semanas durante el horario de negociación estadounidense del miércoles. El Euro (EUR) se ve presionado mientras el Dólar estadounidense (USD) se fortalece en todos los ámbitos, en medio de unas expectativas crecientes de una trayectoria más agresiva de subidas de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed).

Al momento de escribir, el par cotiza alrededor de 1.1116, bajando un 0.42% en el día. Mientras tanto, el Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue al Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza alrededor de 102.70, acercándose al máximo del año de 102.94 alcanzado en octubre.

Los mercados ya están descontando por completo una subida de tasas de la Fed en diciembre, con un 88.5% de probabilidades de un aumento de 25 puntos básicos (pb) y un 11.5% de probabilidades de un movimiento mayor de 50 pb, según la herramienta FedWatch de CME. Los operadores también esperan un mayor endurecimiento el próximo año, con tres aumentos adicionales de un cuarto de punto descontados para mediados de 2027.

El cambio en las expectativas sobre las tasas se produce tras la publicación, el martes, de unos datos de inflación al consumidor en Estados Unidos más altos de lo esperado, junto con los llamamientos de los funcionarios de la Fed a un mayor endurecimiento monetario. El Índice de Precios al Consumo (IPC) estadounidense subió un 0.4% intermensual en octubre, por encima del 0.3% previsto, pero por debajo del 0.6% de septiembre. El IPC subyacente, que excluye los alimentos y la energía, subió un 0.3%, igualando el ritmo de septiembre y superando la previsión del 0.2%.

Los comentarios de Waller reavivan las expectativas de un movimiento de 50 pb de la Fed e inclinan los riesgos hacia el Dólar

Los analistas de MUFG señalan que la reciente revalorización de las tasas ha estado impulsada menos por los propios datos de inflación y más por el contexto de política monetaria, con "el replanteamiento del mercado … para considerar la posibilidad de una subida de 50 pb". Destacan que "esto solo se está considerando ahora debido a los comentarios de Waller antes del informe del IPC, y no al informe del IPC en sí", después de que el gobernador de la Fed, Waller, sugiriera que "una lectura más sólida del IPC podría justificar una subida de 50 pb".

MUFG sigue considerando este resultado "más un riesgo que una perspectiva central"; advierte de que "alteraría las expectativas equilibradas actuales de los mercados entre los principales bancos centrales y desplazaría las expectativas de subidas de tasas mucho más a favor del Dólar". A su vez, sostiene que esto "probablemente provocaría una nueva caída brusca del EUR/USD y pondría en juego niveles por debajo de 1.1000".

Al otro lado del Atlántico, los persistentes desafíos políticos y fiscales en Francia, junto con la incertidumbre sobre la posibilidad de una salida anticipada de la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, se suman a la presión sobre el Euro, incluso mientras el BCE mantiene una postura de política monetaria de línea dura. Los operadores anticipan otra subida de tasas en diciembre, lo que marcaría el tercer aumento del banco central este año, al tiempo que también descuentan nuevos aumentos en 2027.