El franco suizo sigue bajo presión mientras los operadores esperan la decisión de la Fed sobre los tipos de interés

• El USD/CHF se mantiene cerca de máximos de dos semanas mientras los operadores esperan el anuncio de tasas de interés de la Fed.
• Las expectativas de una Fed de línea dura y las apuestas por una subida de tasas en diciembre mantienen al Dólar estadounidense respaldado.
• El Franco suizo sigue bajo presión, ya que las bajas tasas de interés del SNB favorecen los carry trades.

El USD/CHF consolida ganancias moderadas el miércoles antes del anuncio de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) a las 18:00 GMT. El par se mantiene al alza por cuarto día consecutivo, ya que los operadores favorecen las divisas de mayor rendimiento, dejando al Franco suizo (CHF) bajo presión. Al momento de escribir, el USD/CHF cotiza alrededor de 0.8303, cerca de máximos de dos semanas.

Se espera ampliamente que la Fed mantenga las tasas de interés sin cambios en el 3.75%-4.00% tras la subida de 25 puntos básicos de septiembre. Los operadores buscarán pistas sobre otra subida de tasas en diciembre en el comunicado de política monetaria y en la conferencia de prensa del presidente Warsh, mientras que los mercados valoran una probabilidad del 85%, según la herramienta FedWatch del CME.

Es probable que el banco central estadounidense mantenga una postura de línea dura, ya que el shock energético de Oriente Medio amenaza con mantener la inflación por encima de su objetivo del 2% durante más tiempo. Los precios del petróleo se han recuperado tras dos días de pérdidas, después de que un informe del Wall Street Journal señalara que Washington había advertido a los Estados del Golfo de una posible operación militar contra Irán tras las elecciones de mitad de mandato en EE.UU.

El Dólar estadounidense se mantiene firme antes del anuncio, con el Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue al Dólar frente a seis monedas principales, fluctuando alrededor de 102.40, cerca de máximos de dos semanas.

Los estrategas de Brown Brothers Harriman sostienen que es poco probable que la próxima decisión del FOMC cierre la puerta a un mayor endurecimiento, ya que se espera que "la división en la votación del FOMC y la evaluación de la inflación del presidente de la Fed, Kevin Warsh" "mantengan abierta la posibilidad de una subida en diciembre." Se "inclinan por una votación de 9-3 a favor de mantener las tasas, con Beth M. Hammack, Neel Kashkari y Lorie K. Logan discrepando a favor de una subida de 25 puntos básicos, como hicieron en julio", lo que subraya la persistencia de las voces de línea dura en el Comité.

Warsh también "probablemente reiterará que la inflación sigue siendo demasiado alta y que las presiones inflacionarias subyacentes aún no han mejorado de manera significativa", añade BBH. El banco concluye que, "en resumen, la sólida actividad económica estadounidense y el aumento de las presiones sobre los precios refuerzan el sesgo de línea dura de la Fed, manteniendo los diferenciales de tasas favorables para el USD."

En el lado suizo, la tasa de interés oficial del Banco Nacional Suizo (SNB) se mantiene en el 0%, entre las más bajas del mundo, dejando al Franco en desventaja de rendimiento y convirtiéndolo en una divisa de financiación atractiva para los carry trades. El umbral para una subida de tasas del SNB parece relativamente alto, ya que la inflación se mantiene dentro de su rango de estabilidad de precios del 0%-2%.