El Yen japonés no logra ganar terreno pese a la debilidad del Dólar estadounidense

• El USD/JPY lucha por encontrar una dirección mientras el Dólar estadounidense retrocede desde sus máximos recientes.
• El presidente de la Fed, Warsh, evita ofrecer nuevas orientaciones de política monetaria mientras los mercados anticipan otra subida de tasas en diciembre.
• El Yen japonés lucha por ganar terreno a pesar de las señales de línea dura de los responsables de política monetaria del BoJ.

El USD/JPY apenas registra cambios el viernes, pero se encamina a su primera pérdida semanal en cinco semanas en medio de un fuerte retroceso del Dólar estadounidense (USD). Sin embargo, el Yen japonés (JPY) recibe un soporte limitado, ya que su trasfondo fundamental sigue siendo frágil. En el momento de escribir, el USD/JPY cotiza alrededor de 158.05, extendiendo el movimiento lateral de los precios vigente desde finales de septiembre.

El Dólar estadounidense cae a mínimos de dos semanas, lastrado por un fuerte giro en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, ya que las preocupaciones sobre las inversiones relacionadas con la IA desencadenan ventas de acciones y llevan a los inversores hacia los bonos gubernamentales.

El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza alrededor de 101.72 después de alcanzar 102.94 a principios de esta semana, su nivel más alto desde abril de 2025.

La caída del Dólar se produce a pesar de los datos de inflación de EE.UU. más altos de lo esperado publicados esta semana, que reforzaron las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) podría aplicar otra subida de tasas este año. Sin embargo, los responsables de política monetaria parecen no comprometerse con subidas consecutivas, mientras los mercados esperan ampliamente una pausa en la reunión del 27-28 de octubre.

Al intervenir el viernes en Bangkok, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, mantuvo su postura de evitar ofrecer orientaciones futuras y declaró: "No prejuzgo las reuniones". También reiteró el compromiso del banco central de luchar contra la inflación, afirmando: "Dejamos muy claro que garantizaríamos la estabilidad de los precios".

Con la inflación aún por encima del objetivo del 2% de la Fed, los operadores consideran que diciembre es el momento más probable para otra subida. La herramienta FedWatch del CME muestra una probabilidad aproximada del 90% de una subida de tasas en diciembre.

Mientras tanto, el Banco de Japón (BoJ) sigue una trayectoria de endurecimiento gradual, aunque esto proporciona un soporte limitado al Yen japonés. Los tipos de interés relativamente bajos de Japón y las preocupaciones sobre su elevada carga de deuda pública siguen siendo obstáculos, mientras que la amplia brecha entre los rendimientos de los bonos estadounidenses y japoneses favorece a los activos denominados en Dólares.

El viernes, el gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, declaró que "Las condiciones financieras acomodaticias siguen apoyando la actividad económica incluso después de la subida de tasas de septiembre". Ueda también advirtió: "Existe el riesgo de que la inflación subyacente supere el objetivo de inflación del 2%". Sobre las perspectivas de política monetaria, afirmó: "El ritmo y el momento de los futuros ajustes de política monetaria se decidirán en función de la probabilidad de que se materialicen nuestras proyecciones de referencia, así como de los riesgos".

Sus comentarios se producen después de las declaraciones del jueves de la miembro del consejo del BoJ, Junko Koeda, quien afirmó que, "dados los importantes riesgos alcistas para los precios y las condiciones financieras acomodaticias en curso, el BOJ no debería ser demasiado cauteloso a la hora de subir los tipos de interés oficiales". También sugirió que el tipo de interés neutral de Japón se sitúa bastante por encima del 1%.