El Yen japonés mantiene sus ganancias por el tono de línea dura del BoJ

• El USD/JPY se debilita hasta alrededor de 157.85 en los primeros compases de la sesión europea del viernes.
• Junko Koeda, del BoJ, afirma que el banco central no debería ser excesivamente cauteloso a la hora de subir las tasas.
• El presidente de la Fed se niega a dar pistas sobre si volverá a producirse una subida de tasas de interés en la reunión de octubre.

El par USD/JPY pierde terreno hasta acercarse a 157.85 durante las primeras horas de negociación europeas del viernes. Las señales de línea dura de los responsables de política monetaria del Banco de Japón (BoJ) proporcionan cierto apoyo al Yen japonés (JPY) frente al Dólar estadounidense (USD).

La miembro del consejo del BoJ, Junko Koeda, dijo el jueves que el banco central no debería ser excesivamente cauteloso a la hora de subir las tasas de interés, dados los considerables riesgos al alza para la inflación. Koeda añadió que las condiciones financieras de Japón siguen siendo expansivas incluso después de las anteriores subidas de tasas de interés, con pocas señales de que unos mayores costes de endeudamiento estuvieran perjudicando la actividad de los hogares y las empresas.

"El BoJ debería ajustar las tasas de interés de manera oportuna, teniendo en cuenta la situación económica y de los precios, y manteniendo presente el rango estimado de la tasa de interés neutral", afirmó Koeda.

La próxima reunión de política monetaria del BoJ está programada para los días 29 y 30 de octubre. El consejo publicará proyecciones actualizadas sobre el crecimiento económico y la inflación que los operadores seguirán de cerca en busca de pistas sobre cuándo podría producirse la próxima subida de tasas de interés.

Durante el evento del Fondo Monetario Internacional (FMI) celebrado el viernes, el presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, se abstuvo de señalar si volverá a producirse otra subida de tasas de interés en la reunión de política monetaria de octubre.

"No prejuzgo las reuniones. No creo que deba decir ahora lo que podría hacer en las reuniones que tenemos pendientes en lo que queda de año", afirmó Warsh, reiterando su oposición al uso de una orientación futura para los mercados, que deberían basarse en la interpretación de los datos.

El Dólar atrae a algunos vendedores tras el discurso de Warsh. Sin embargo, las señales de una inflación más elevada en EE.UU. podrían ayudar a limitar las pérdidas del USD. El Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU. se disparó un 6.3% interanual (YoY) en septiembre, frente al aumento anterior del 5.6% (revisado desde el 5.4%), según reveló el jueves la Oficina de Estadísticas Laborales. Esta cifra registró el mayor aumento desde 2022 y fue superior al incremento previsto del 5.3%.

El sentimiento hacia el Yen se estabiliza mientras Koeda, del BoJ, advierte contra una paciencia excesiva con las subidas

Societe Generale señala que la retórica de política monetaria sigue siendo un factor clave para el sentimiento hacia el Yen, destacando los comentarios de la miembro del consejo del BoJ, Koeda, quien "advierte contra ser excesivamente cautelosos con las subidas de tasas". El banco sugiere que este tono más firme sobre la normalización está ayudando a definir las expectativas a corto plazo sobre la trayectoria de la política del BoJ, junto con los niveles actuales del USD/JPY y la reciente reducción de los diferenciales de rendimiento entre EE.UU. y Japón.

Koeda del BoJ señala una tasa neutral más alta, manteniendo activos a los alcistas del Yen

La puntuación del discurso de Koeda, de 8.2/10, coincide con la media histórica en FXS Speechtracker, lo que indica un tono consistente, pero con un claro sesgo de línea dura frente a la cautela histórica del BoJ. Las indicaciones de que la tasa neutral se sitúa "significativamente por encima del 1%", de que la inflación subyacente se estabiliza en torno al 2% y de que es necesario ajustar la política ante los riesgos alcistas para los precios apuntan en conjunto a un BoJ más cómodo con un mayor endurecimiento, incluso sin un ritmo predeterminado de subidas de tasas.

El compromiso de evitar que la inflación subyacente supere el 2% y la explicación de que la subida de tasas de septiembre reflejó unos datos económicos resilientes refuerzan el sesgo hacia una normalización adicional. Al destacar que el entorno monetario ha sido acomodaticio y que las condiciones financieras deben evaluarse de forma exhaustiva junto con la demanda de financiación, Koeda refuerza un contexto constructivo para el Yen, ya que los mercados pueden valorar una trayectoria de tasas terminales más elevada y una menor divergencia de política monetaria frente a otras divisas importantes.

Análisis Técnico: El USD/JPY mantiene un tono bajista por debajo de la SMA clave de 100 días

En el gráfico diario, el USD/JPY mantiene un tono limitado, ya que el precio al contado se mantiene por debajo de la banda media de Bollinger de 20 períodos y muy por debajo de la media móvil (MA) de 100 días. El Índice de Fuerza Relativa (14), en 51.1, se mantiene neutral, lo que sugiere una convicción direccional limitada a corto plazo.

Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la línea media de Bollinger, cerca de 157.95, seguida de la banda superior en torno a 158.85, mientras que la MA de 100 días en 159.45 actúa como una barrera más fuerte que tendría que recuperarse para reactivar el impulso alcista. A la baja, el soporte inmediato aparece en la banda inferior de Bollinger, en 157.05, y una ruptura decisiva por debajo de este suelo abriría la puerta a una fase correctiva más profunda hacia nuevos mínimos diarios.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)