El euro rebota mientras la caída de los rendimientos de EE.UU. contrarresta un IPP más alto de lo esperado

• El Euro se fortalece frente al Dólar estadounidense mientras los rendimientos del Tesoro caen a mínimos de tres semanas.
• Una inflación de los productores estadounidense más alta y un gasto del consumidor resiliente respaldan las perspectivas de una Fed de línea dura.
• Los comentarios cautelosos del BCE y las preocupaciones sobre la deuda francesa mantienen limitada la recuperación del Euro.

El EUR/USD cotiza al alza el jueves, mientras la caída de los rendimientos del Tesoro estadounidense pesa sobre el Dólar estadounidense (USD). Sin embargo, el potencial alcista del Euro (EUR) parece limitado, ya que unos datos económicos estadounidenses mejores de lo esperado refuerzan las expectativas de una Reserva Federal (Fed) de línea dura. Al momento de escribir, el par cotiza alrededor de 1.1214, subiendo un 0.52% en el día, tras alcanzar un máximo intradía de 1.1241.

Los rendimientos del Tesoro estadounidense caen en toda la curva, ya que las crecientes preocupaciones sobre las inversiones relacionadas con la IA pesan sobre las acciones globales y empujan a los inversores hacia los bonos gubernamentales. El rendimiento de referencia del Tesoro estadounidense a 10 años cae más de 10 puntos básicos (pb) hasta el 5.04%, su nivel más bajo en tres semanas. Mientras tanto, el Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide el Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, disminuye hacia 102 tras subir a 102.94 el día anterior.

Los datos publicados el jueves mostraron que el Índice de Precios de Producción (IPP) subió un 1.3% intermensual en septiembre, muy por encima de la previsión del 0.5% y del aumento revisado al alza del 0.5% de agosto. La inflación anual de los productores se aceleró hasta el 6.3% desde el 5.6% revisado al alza, superando las expectativas del 5.3%.

El IPP subyacente, que excluye los alimentos y la energía, también sorprendió al alza, subiendo un 0.7% intermensual y un 5.0% interanual, frente a las previsiones del 0.3% y el 4.4%, respectivamente. Por separado, las ventas minoristas aumentaron un 0.8% intermensual, superando la estimación del 0.3%, tras el incremento revisado al alza del 1.3% de agosto. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo semanales se situaron en 199K, ligeramente por debajo de la previsión de 200K.

Los datos se publican después del informe del Índice de Precios al Consumo (IPC) del miércoles, más alto de lo esperado, que mostró que la inflación general se aceleró hasta el 3.7% en septiembre, por encima de las previsiones del 3.6%, mientras que la inflación subyacente subió hasta el 2.6%, superando las expectativas del 2.5%.

En este contexto, los operadores esperan ampliamente que la Fed aplique otra subida de las tasas de interés antes de finales de año, mientras busca devolver la inflación hacia su objetivo del 2%. Esta perspectiva podría sostener al Dólar estadounidense y limitar el alcance de una recuperación sostenida del EUR/USD.

Sin embargo, un aumento en la reunión del 27-28 de octubre sigue siendo menos probable, ya que las recientes comunicaciones de la Fed sugieren que los responsables de la política monetaria son cautelosos respecto a aplicar subidas consecutivas de las tasas. La herramienta FedWatch de CME muestra que los operadores están valorando en alrededor de un 90% la probabilidad de una subida de tasas para diciembre.

Al otro lado del Atlántico, las preocupaciones fiscales y políticas de Francia siguen siendo otro viento en contra para el Euro, mientras que los comentarios cautelosos de los funcionarios del Banco Central Europeo (BCE) moderan las expectativas de una subida inminente de las tasas.

El miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Martins Kazaks, dijo el jueves que el "BCE no tiene ninguna necesidad inmediata de apresurarse con las tasas", aunque "las fuerzas inflacionarias siguen siendo más fuertes en el futuro inmediato". Álvaro Santos Pereira dijo que la "buena noticia es que la inflación no se está extendiendo", pero advirtió que "si la inflación se amplía, los bancos centrales se verán obligados a responder".