1.4195: El Dólar canadiense pone a prueba la parte alta del rango ante la bajada de los rendimientos estadounidenses y el discurso moderado de la Fed
- El USD/CAD marca nuevos mínimos de dos semanas por debajo de 1.4200 tras el rechazo del miércoles en la zona de 1.4300.
- Los menores rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y los comentarios moderados de los funcionarios de la Fed han lastrado al Dólar estadounidense.
- Los funcionarios de la Fed Bowman y Daly insinúan una pausa en la política monetaria en octubre.
El Dólar canadiense (CAD) ha mostrado una fuerte recuperación frente al Dólar estadounidense (USD) durante las últimas sesiones, mientras el USD pierde impulso, lastrado por los menores rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y los comentarios moderados de los funcionarios de la Reserva Federal (Fed). El par USD/CAD cotiza en nuevos mínimos de dos semanas alrededor de 1.4195 al momento de escribir, después de ser rechazado en el área de 1.4300 por segunda vez en las últimas dos semanas.
El Dólar estadounidense subió el miércoles, ya que las cifras del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU. confirmaron que el impacto de los mayores precios del petróleo crudo derivados del conflicto en Oriente Medio se está extendiendo más allá de la energía, lo que aviva la preocupación por los temidos efectos de segunda ronda. Las cifras de inflación impulsaron la especulación de que la Reserva Federal podría subir las tasas de interés en la reunión de octubre, pero los funcionarios de la Fed enfriaron esas expectativas, provocando una reversión significativa en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y el Dólar estadounidense.
Los funcionarios de la Fed señalan una pausa cautelosa tras la subida
La vicepresidenta de Supervisión de la Reserva Federal, Michelle Bowman, coincidió en que la entidad podría tener que subir aún más las tasas de interés, pero insinuó una pausa en octubre para evaluar cómo evolucionan los mercados financieros y la economía después de la subida de tasas de septiembre.
Bowman pronunció un discurso general de línea dura, con una puntuación de 6.2 en el FXS Speechtracker, modestamente por encima del promedio histórico de 5.9, lo que indica un tono ligeramente más firme en relación con la línea de base establecida. No obstante, la necesidad de adoptar una postura más cautelosa y dependiente de los datos chocó con las expectativas del mercado de un enfoque más agresivo, con subidas consecutivas de las tasas de interés.
En una línea similar, la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, reiteró que es "probable" que se produzcan más subidas de tasas, pero advirtió que el momento aún está siendo considerado. Daly añadió que todavía no está claro si "la inflación se moderará a medida que se desvanezcan las perturbaciones o empeorará si estas continúan", y afirmó que es "mejor ser reflexivos y actuar deliberadamente."
Por otro lado, el Dólar canadiense enfrenta vientos en contra moderados, ya que los precios del petróleo crudo retroceden desde sus máximos recientes, lo que impide que el CAD se aprecie aún más. En el calendario de esta semana, las cifras de Ventas Manufactureras y Ventas Mayoristas de Canadá podrían ofrecer más adelante el jueves cierta orientación fundamental. Sin embargo, lo más destacado de la semana probablemente serán los comentarios del gobernador del Banco de Canadá (BOC), Tiff Macklem, durante una mesa redonda en la reunión del Fondo Monetario Internacional (FMI) en Bangkok, Tailandia, el viernes.
Bancos centrales - Preguntas Frecuentes
Los bancos centrales tienen un mandato clave que consiste en garantizar la estabilidad de los precios en un país o región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando los precios de determinados bienes y servicios fluctúan. Una subida constante de los precios de los mismos bienes significa inflación, una bajada constante de los precios de los mismos bienes significa deflación. Es tarea del banco central mantener la demanda en línea ajustando su tasa de interés. Para los bancos centrales más grandes, como la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2%.
Un banco central dispone de una herramienta importante para subir o bajar la inflación: modificar su tipo de interés de referencia. En momentos precomunicados, el banco central emitirá un comunicado con su tasa de interés de referencia y dará razones adicionales de por qué la mantiene o la modifica (la recorta o la sube). Los bancos locales ajustarán sus tasas de ahorro y préstamo en consecuencia, lo que a su vez dificultará o facilitará que los ciudadanos obtengan ganancias de sus ahorros o que las compañías pidan préstamos e inviertan en sus negocios. Cuando el banco central sube sustancialmente las tasas de interés, se habla de endurecimiento monetario. Cuando reduce su tasa de referencia, se denomina relajación monetaria.
Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros del consejo de política del banco central pasan por una serie de paneles y audiencias antes de ser nombrados para un puesto en el consejo de política. Cada miembro de ese consejo suele tener una convicción determinada sobre cómo debe controlar el banco central la inflación y la consiguiente política monetaria. Los miembros que desean una política monetaria muy flexible, con tipos bajos y préstamos baratos, para impulsar sustancialmente la economía, al tiempo que se conforman con una inflación ligeramente superior al 2%, se denominan "palomas". Los miembros que prefieren tipos más altos para recompensar el ahorro y quieren controlar la inflación en todo momento se denominan "halcones" y no descansarán hasta que la inflación se sitúe en el 2% o justo por debajo.
Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, tiene que crear un consenso entre los halcones o las palomas y tiene la última palabra cuando hay que dividir los votos para evitar un empate a 50 sobre si debe ajustarse la política actual. El presidente pronunciará discursos, que a menudo pueden seguirse en directo, en los que comunicará la postura y las perspectivas monetarias actuales. Un banco central intentará impulsar su política monetaria sin provocar violentas oscilaciones de las tasas, las acciones o su divisa. Todos los miembros del banco central canalizarán su postura hacia los mercados antes de una reunión de política monetaria. Unos días antes de que se celebre una reunión de política monetaria y hasta que se haya comunicado la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar públicamente. Es lo que se denomina periodo de silencio.
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