El Dólar canadiense se fortalece mientras el sentimiento de apetito por el riesgo pesa sobre el Dólar estadounidense
- El USD/CAD cae mientras el Dólar estadounidense tiene dificultades en un contexto de menor demanda de refugio seguro después de que Trump informara de conversaciones "productivas" con Irán y pausara los ataques previos a las elecciones.
- El CAD, vinculado a las materias primas, podría tener dificultades en un contexto de menores precios del petróleo tras las declaraciones de Trump.
- Informes filtrados indicaron que EE.UU. había preparado planes de ataques de tres días dirigidos contra la infraestructura militar y energética iraní.
El USD/CAD prolonga sus pérdidas por segundo día consecutivo y cotiza alrededor de 1.4210 durante el horario asiático del viernes. El par se deprecia mientras el Dólar estadounidense (USD) pierde demanda de refugio seguro, tras las declaraciones del presidente de EE.UU., Donald Trump, en las redes sociales, donde anunció que EE.UU. mantenía "conversaciones productivas" con Irán y que se abstendría de atacar al país antes de las elecciones de mitad de mandato.
Los mercados están valorando ahora en casi un 17.7% la posibilidad de que el banco central estadounidense suba la tasa de interés al menos 25 puntos básicos (pbs) en la reunión de política monetaria de finales de este mes, frente al 38% de hace una semana, según mostró la herramienta FedWatch del CME. Los mercados valoran en un 83% la posibilidad de una subida en la reunión de diciembre de la Fed.
Musalem, de la Fed, señala la necesidad de un mayor endurecimiento mientras la fuerte demanda mantiene las tasas elevadas
Musalem, de la Fed, emite un mensaje ligeramente más de línea dura de lo habitual, con una puntuación de 7.3/10 en el FXS Speechtracker, apenas por encima del promedio histórico de 7.2/10, lo que subraya la continuidad en lugar de un cambio de régimen en el tono. El énfasis en que "será necesario un mayor endurecimiento de la política monetaria" para devolver rápidamente la inflación al 2%, junto con los comentarios de que la economía es "bastante fuerte" y que el mercado laboral está "equilibrado y estable", refuerza la narrativa de una inflación persistente impulsada por la demanda y un perfil de tasas más altas durante más tiempo, incluso cuando Musalem subraya que acudirá a las reuniones con una mentalidad abierta. Los comentarios de Musalem sobre la inversión relacionada con la IA, la fuerte demanda de capital y una trayectoria fiscal insostenible sugieren una presión estructural al alza sobre los rendimientos, respaldando la opinión de que el Dólar sigue apuntalado por unas tasas reales elevadas y unas expectativas de inflación ancladas.
El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS cayó 0.25 puntos hasta 138.33, lo que indica un modesto retroceso en la percepción de la línea dura pese al sesgo restrictivo aún fuerte destacado en el discurso. Con el índice firmemente por encima de la línea neutral de 100, la Fed sigue claramente en territorio de línea dura incluso después del pequeño descenso, en línea con el llamamiento de Musalem a un endurecimiento adicional de la política y ayudando a explicar por qué el Dólar y las expectativas generales sobre las tasas siguen respaldados en el marco del FXS Speechtracker.
Waller anticipa más subidas de la Fed, pero señala un calendario flexible, favoreciendo el alza del Dólar
El miembro de la Fed Waller transmitió un mensaje claramente de línea dura, con una puntuación de 8/10 en el FXS Speechtracker, superior al promedio histórico de 7.2/10. La insistencia en que "se necesitan más subidas", al tiempo que admite que no tienen por qué producirse en reuniones consecutivas, subraya una inclinación hacia un mayor endurecimiento, pero con flexibilidad táctica, reforzando la visión de que la política seguirá siendo restrictiva durante más tiempo. El énfasis en los factores persistentes de inflación, incluidas las inversiones relacionadas con la IA y los continuos shocks energéticos, junto con un mercado laboral "sólido y estable" y un crecimiento más fuerte en la segunda mitad de 2026, apunta a una Fed más preocupada por las presiones de precios arraigadas que por los riesgos para la actividad a corto plazo.
El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS subió 0.42 puntos hasta 138.34, situándose firmemente en territorio de línea dura y en consonancia con la elevada lectura del FXS Speechtracker. Este movimiento indica que los mercados deberían seguir descontando una trayectoria de la Fed con tasas más altas durante más tiempo, un contexto que normalmente favorece al Dólar frente a sus pares de menor rendimiento.
Sin embargo, la caída del par USD/CAD podría verse limitada, ya que el Dólar canadiense (CAD), vinculado a las materias primas, también podría enfrentarse a dificultades en un contexto de menores precios del petróleo tras las declaraciones de Trump. Aunque afirmó que en la actualidad estaban pasando volúmenes récord de crudo por el Estrecho de Ormuz, el presidente Trump subrayó que el bloqueo naval estadounidense de los puertos iraníes seguiría plenamente operativo.
Los analistas de Scotiabank observan que los últimos movimientos del Dólar canadiense apuntan a un periodo de consolidación, señalando que "la reciente acción del precio del CAD sugiere una consolidación y una reevaluación de la trayectoria a corto plazo tras una asombrosa racha de debilidad desde principios de septiembre." Consideran que el mercado está utilizando esta pausa para reevaluar la trayectoria del USDCAD tras la fuerte depreciación del Dólar canadiense en las últimas semanas.
Dólar canadiense - Preguntas Frecuentes
Los factores clave que determinan la cotización del Dólar canadiense (CAD) son el nivel de los tipos de interés fijados por el Banco de Canadá (BoC), el precio del petróleo, el principal producto de exportación de Canadá, la salud de su economía, la inflación y la balanza comercial, que es la diferencia entre el valor de las exportaciones canadienses y el de sus importaciones. Otros factores son la confianza de los mercados, es decir, si los inversores apuestan por activos más arriesgados (risk-on) o buscan activos seguros (risk-off), siendo el risk-on positivo para el CAD. Como su mayor socio comercial, la salud de la economía estadounidense también es un factor clave que influye en el Dólar canadiense.
El Banco de Canadá (BoC) ejerce una influencia significativa sobre el Dólar canadiense al fijar el nivel de los tipos de interés que los bancos pueden prestarse entre sí. Esto influye en el nivel de los tipos de interés para todo el mundo. El principal objetivo del BoC es mantener la inflación entre el 1% y el 3% ajustando los tipos de interés al alza o a la baja. Unos tipos de interés relativamente altos suelen ser positivos para el CAD. El Banco de Canadá también puede utilizar la relajación cuantitativa y el endurecimiento para influir en las condiciones crediticias, siendo la primera negativa para el CAD y la segunda positiva para el CAD.
El precio del petróleo es un factor clave que influye en el valor del Dólar canadiense. El petróleo es la mayor exportación de Canadá, por lo que el precio del petróleo tiende a tener un impacto inmediato en el valor del CAD. Generalmente, si el precio del petróleo sube, el CAD también sube, ya que aumenta la demanda agregada de la divisa. Lo contrario ocurre si el precio del petróleo baja. Los precios más altos del petróleo también tienden a dar lugar a una mayor probabilidad de una balanza comercial positiva, lo que también apoya al CAD.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para una moneda, ya que reduce el valor del dinero, en realidad ha ocurrido lo contrario en los tiempos modernos, con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación más alta suele llevar a los bancos centrales a subir los tipos de interés, lo que atrae más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Canadá es el Dólar canadiense.
Los datos macroeconómicos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el Dólar canadiense. Indicadores como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección del CAD. Una economía fuerte es buena para el Dólar canadiense. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede animar al Banco de Canadá a subir los tipos de interés, lo que se traduce en una moneda más fuerte. Sin embargo, si los datos económicos son débiles, es probable que el CAD caiga.
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