El Yen japonés lucha por encontrar una dirección firme mientras el debilitamiento del Dólar limita la caída intradía

• El USD/JPY atrae a nuevos vendedores tras un repunte intradía provocado por los débiles datos macroeconómicos de Japón.
• Las apuestas por una subida de tasas del BoJ y los riesgos de una intervención inminente respaldan al JPY, limitando las ganancias del par.
• Un USD más débil actúa además como un lastre para los precios al contado, aunque la caída parece limitada.

El par USD/JPY tiene dificultades para capitalizar un modesto repunte de la sesión asiática del viernes y ahora cotiza cerca del extremo inferior de su rango diario, por debajo de la marca de 158.00, en medio de un Dólar estadounidense (USD) ampliamente más débil. Sin embargo, los precios al contado siguen confinados en un rango familiar mantenido durante la última semana aproximadamente, en medio de señales fundamentales mixtas.

El Yen japonés (JPY) se debilitó ligeramente después de que los datos publicados hoy mostraran que el gasto de los hogares de Japón se contrajo por noveno mes consecutivo en agosto. Mientras tanto, la caída fue menor de lo esperado, lo que se suma al aumento de los salarios reales de Japón por octavo mes consecutivo y reafirma las apuestas por un mayor endurecimiento de la política monetaria del Banco de Japón (BoJ). Además, los operadores se mantienen en alerta máxima ante las especulaciones de que las autoridades intervendrán para respaldar al JPY. Esto, junto con una modesta debilidad del USD, actúa como un lastre para el par USD/JPY.

El endurecimiento gradual del BoJ merma el atractivo del carry trade del Yen

Los estrategas de divisas de Rabobank señalan que, "a pesar de anunciar una subida de tasas conforme a lo esperado en su reunión de política monetaria de septiembre, la orientación del BoJ no fue tan de línea dura como el mercado esperaba". Aun así, sostienen que "la política del BoJ de subir gradualmente las tasas de interés sigue erosionando el atractivo del JPY como moneda de financiación", ya que el constante ciclo de endurecimiento socava el papel tradicional del Yen como vehículo de bajo coste para las operaciones de carry trade.

El presidente Donald Trump dijo el jueves que EE.UU. no reanudará los ataques militares contra Irán antes de las elecciones legislativas de mitad de mandato del 3 de noviembre, limitando los precios del petróleo crudo y aliviando las preocupaciones sobre una inflación descontrolada. A esto se suma que una subasta de bonos a 30 años registró una sólida demanda y desencadenó una caída correctiva de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, arrastrando al Índice del Dólar (DXY), que sigue al Dólar frente a una cesta de divisas, lejos de un máximo de 18 meses. Esto contribuye aún más a limitar cualquier subida significativa del par USD/JPY.

Mientras tanto, los operadores siguen descontando una probabilidad superior al 80% de que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) eleve los costes de endeudamiento en diciembre. Aparte de esto, las persistentes incertidumbres geopolíticas derivadas del enfrentamiento entre EE.UU. e Irán por el programa nuclear de Teherán podrían respaldar al Dólar de refugio seguro y al par USD/JPY. De hecho, se citó al jefe de la Organización de Energía Atómica de Irán, Mohammad Eslami, diciendo que el país no detendrá el enriquecimiento de uranio ni renunciará a sus reservas de uranio. Esto mantiene en juego la prima de riesgo geopolítico y favorece a los alcistas del USD.

No obstante, el mencionado trasfondo fundamental mixto está frenando a los operadores a la hora de abrir posiciones direccionales agresivas, lo que está dando lugar a una acción del precio del par USD/JPY dentro de un rango. Los participantes del mercado esperan ahora la publicación del Índice preliminar de Sentimiento del Consumidor y Expectativas de Inflación de la Universidad de Michigan de Estados Unidos. Además, los discursos de miembros influyentes del FOMC y los próximos titulares geopolíticos impulsarán la demanda de USD, lo que, a su vez, podría generar oportunidades a corto plazo de cara al fin de semana.

Gráfico de 4 horas del USD/JPY

Análisis Técnico

El par USD/JPY mantiene un sesgo alcista a corto plazo, ya que se mantiene por encima de la media móvil simple (SMA) de 100 periodos en el gráfico de 4 horas. Además, la reciente acción dentro del rango todavía podría clasificarse como una fase de consolidación alcista, lo que sugiere que la tendencia alcista más amplia permanece intacta a pesar de la falta de un fuerte interés comprador.

Mientras tanto, el soporte inicial se encuentra en la zona de 157.59, donde la SMA de 100 periodos ofrece una demanda subyacente y se espera que amortigüe retrocesos más profundos mientras se mantenga. Al alza, la región de 158.50, o el extremo superior del rango de negociación, podría actuar como un obstáculo inmediato y una fortaleza sostenida por encima de este nivel reafirmará la perspectiva positiva.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)