El Yen japonés avanza mientras el PCE de EE.UU. desplaza las expectativas de subida de tipos de la Fed hacia diciembre

• El USD/JPY cae un 0.30% el miércoles, mientras la inflación estadounidense, más suave de lo esperado, pesa sobre el Dólar estadounidense.
• La inflación PCE subyacente se mantiene en el 3% en agosto, por debajo del 3.3% previsto, mientras el empleo del sector privado aumenta más de lo esperado.
• Los mercados reducen sus apuestas por una subida de tasas de la Fed en octubre, pero aumentan las expectativas de un movimiento en diciembre.

El USD/JPY cae un 0.30% el miércoles y cotiza alrededor de 156.80 al momento de escribir, mientras el Dólar estadounidense (USD) se ve sometido a presión vendedora tras unos datos de inflación en Estados Unidos (EE.UU.) más suaves de lo esperado. El par sigue a la baja mientras los inversores reevalúan el momento de un posible endurecimiento adicional por parte de la Reserva Federal (Fed).

El Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU. mostró que la inflación general anual se mantuvo sin cambios en el 3.4% en agosto, por debajo del 3.7% esperado por los mercados. La lectura de julio también se revisó a la baja al 3.4% desde el 3.7% publicado anteriormente.

El índice de precios PCE subyacente, que excluye los componentes volátiles de los alimentos y la energía y que la Fed sigue de cerca como medida de la inflación subyacente, se mantuvo estable en el 3% interanual, por debajo del 3.3% previsto por el mercado. La lectura de julio también se revisó a la baja al 3% desde el 3.3%. En términos mensuales, el PCE general subió un 0.3%, mientras que el PCE subyacente aumentó un 0.2%.

Las cifras de inflación más suaves se suman a unos datos económicos estadounidenses más sólidos. Automatic Data Processing (ADP) informó de que el empleo en el sector privado aumentó en 90.000 puestos de trabajo en septiembre, superando las expectativas de un incremento de 70.000 y acelerándose con fuerza desde el aumento de 36.000 registrado en agosto tras la revisión.

El crecimiento económico de EE.UU. también dio una sorpresa positiva. El crecimiento anualizado del Producto Interior Bruto (PIB) del segundo trimestre se revisó al alza al 2.2%, desde la estimación anterior del 1.5% y por encima del 1.5% esperado. La revisión significa que el crecimiento económico se aceleró desde el ritmo del 2.1% registrado en el primer trimestre, revirtiendo la desaceleración indicada por la estimación anterior.

Las lecturas de inflación más suaves llevan a los mercados a reconsiderar el momento de la próxima subida de tasas de la Fed. Según la herramienta FedWatch del CME, los inversores asignan ahora alrededor de un 35% de probabilidad a un aumento de tasas en octubre, frente a casi el 51% del día anterior y el 71% de hace una semana.

Esta reevaluación pesa sobre el Dólar estadounidense y añade presión bajista sobre el USD/JPY. El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue al Dólar frente a una cesta de seis monedas principales, cae un 0.21% el miércoles y cotiza alrededor de 101.20, tras tocar un mínimo intradía de 101.03 inmediatamente después de la publicación del PCE.

Sin embargo, los mercados no están abandonando las expectativas de un mayor endurecimiento monetario. En su lugar, los inversores parecen estar desplazando hacia finales de año el momento previsto para el próximo movimiento de la Fed. La probabilidad de una subida de tasas en diciembre aumenta hasta casi el 60%, desde el 49.4% del día anterior. Por lo tanto, las persistentes expectativas de otra subida de tasas por parte de la Fed podrían proporcionar cierto apoyo al Dólar estadounidense y limitar la caída del USD/JPY.

Análisis técnico del USD/JPY

En el gráfico de una hora, el USD/JPY cotiza en 156.84, manteniendo un sesgo bajista a corto plazo al situarse por debajo tanto de la media móvil simple (SMA) de 100 periodos en 157.59 como de la SMA de 200 periodos en 157.58. El par está retrocediendo desde los máximos recientes, y el Índice de Fuerza Relativa (14) alrededor de 42 sugiere un debilitamiento del impulso alcista, aunque no condiciones de sobreventa claras, lo que indica que los vendedores aún tienen el control, mientras que cualquier rebote probablemente estaría limitado por la resistencia agrupada de las medias móviles situada por encima.

Al alza, la resistencia inmediata se encuentra en la SMA de 200 periodos en 157.58, seguida de cerca por la SMA de 100 periodos en 157.59, creando una densa zona de resistencia antes de la barrera horizontal en 158.00 y un techo más fuerte cerca de 159.00. A la baja, el soporte inicial aparece en 156.50, con un soporte más profundo en 155.50, y una ruptura clara por debajo de estos niveles abriría la puerta a una extensión bajista más pronunciada en las próximas horas.

(El análisis técnico de esta historia se escribió con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)