El Dólar canadiense alcanza nuevos mínimos de dos semanas ante el aumento de los rendimientos y las apuestas de subidas de tipos de la Fed
- El USD/CAD extiende sus ganancias hasta la zona de 1.3920 desde los mínimos de 1.3845 del martes.
- La aversión al riesgo en medio de unos rendimientos globales más altos y del aumento de las tensiones en Irán está impulsando al USD como activo refugio.
- Los débiles datos manufactureros y de empleo de EE.UU. no han logrado mermar las esperanzas de una subida de tasas de la Fed en septiembre.
El Dólar canadiense (CAD) se deprecia frente al Dólar estadounidense (USD) por segundo día consecutivo el miércoles, lastrado por una creciente aversión al riesgo mientras los rendimientos globales suben a máximos de varios años y las expectativas de una subida inmediata de tasas de la Reserva Federal (Fed) brindan soporte adicional al Dólar. El par USD/CAD ha alcanzado nuevos máximos de dos semanas por encima de 1.3920 antes de la decisión sobre tasas de interés del Banco de Canadá (BoC).
El Dólar estadounidense ha recuperado esta semana su estatus de activo refugio, ya que el repunte de los rendimientos globales presiona a los bancos centrales para que endurezcan sus políticas monetarias y frena el apetito de los inversores por el riesgo. Además, las tensiones en Oriente Medio se han intensificado tras un mes de tensa calma, contribuyendo en conjunto al sentimiento de aversión al riesgo en los mercados.
Más tarde el miércoles, se espera ampliamente que el BoC mantenga sin cambios su tasa de interés de referencia en el 2.25% y, muy probablemente, durante el resto del año, ya que la disputa arancelaria con EE.UU. y la incertidumbre en torno al conflicto en Oriente Medio arrojan serias dudas sobre las perspectivas económicas del país. Es poco probable que este evento brinde un soporte significativo al Dólar canadiense.
Los mercados mantienen elevadas las expectativas de endurecimiento de la Fed
En EE.UU., los datos publicados el martes mostraron que el Índice de Gerentes de Compras (PMI) manufacturero del ISM se desaceleró más de lo esperado en agosto y que las ofertas de empleo JOLTS crecieron por debajo de las previsiones en julio. Sin embargo, estas cifras no lograron frenar la recuperación del Dólar estadounidense, ya que los inversores siguen confiando en que la Reserva Federal (Fed) subirá las tasas de interés en su reunión de septiembre.
Los estrategas de Brown Brothers Harriman señalan que los futuros de los fondos federales ahora "descuentan un 67% de probabilidades de una subida de 25 puntos básicos el 16 de septiembre e implican un endurecimiento de 60 puntos básicos durante los próximos doce meses." De cara al futuro, esperan que esta "valoración se mantenga elevada hasta la reunión de septiembre, siendo el IPC de agosto del 11 de septiembre la prueba decisiva."
El miércoles, la atención se centrará en el informe de empleo ADP de EE.UU., que se espera muestre un aumento neto de 47.000 nóminas privadas en agosto, tras un incremento de 44.000 en julio.
Bancos centrales - Preguntas Frecuentes
Los bancos centrales tienen un mandato clave que consiste en garantizar la estabilidad de los precios en un país o región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando los precios de determinados bienes y servicios fluctúan. Una subida constante de los precios de los mismos bienes significa inflación, una bajada constante de los precios de los mismos bienes significa deflación. Es tarea del banco central mantener la demanda en línea ajustando su tasa de interés. Para los bancos centrales más grandes, como la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2%.
Un banco central dispone de una herramienta importante para subir o bajar la inflación: modificar su tipo de interés de referencia. En momentos precomunicados, el banco central emitirá un comunicado con su tasa de interés de referencia y dará razones adicionales de por qué la mantiene o la modifica (la recorta o la sube). Los bancos locales ajustarán sus tasas de ahorro y préstamo en consecuencia, lo que a su vez dificultará o facilitará que los ciudadanos obtengan ganancias de sus ahorros o que las compañías pidan préstamos e inviertan en sus negocios. Cuando el banco central sube sustancialmente las tasas de interés, se habla de endurecimiento monetario. Cuando reduce su tasa de referencia, se denomina relajación monetaria.
Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros del consejo de política del banco central pasan por una serie de paneles y audiencias antes de ser nombrados para un puesto en el consejo de política. Cada miembro de ese consejo suele tener una convicción determinada sobre cómo debe controlar el banco central la inflación y la consiguiente política monetaria. Los miembros que desean una política monetaria muy flexible, con tipos bajos y préstamos baratos, para impulsar sustancialmente la economía, al tiempo que se conforman con una inflación ligeramente superior al 2%, se denominan "palomas". Los miembros que prefieren tipos más altos para recompensar el ahorro y quieren controlar la inflación en todo momento se denominan "halcones" y no descansarán hasta que la inflación se sitúe en el 2% o justo por debajo.
Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, tiene que crear un consenso entre los halcones o las palomas y tiene la última palabra cuando hay que dividir los votos para evitar un empate a 50 sobre si debe ajustarse la política actual. El presidente pronunciará discursos, que a menudo pueden seguirse en directo, en los que comunicará la postura y las perspectivas monetarias actuales. Un banco central intentará impulsar su política monetaria sin provocar violentas oscilaciones de las tasas, las acciones o su divisa. Todos los miembros del banco central canalizarán su postura hacia los mercados antes de una reunión de política monetaria. Unos días antes de que se celebre una reunión de política monetaria y hasta que se haya comunicado la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar públicamente. Es lo que se denomina periodo de silencio.
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