El Yen japonés cae a un nuevo mínimo desde finales de julio frente al Dólar por las preocupaciones fiscales y el diferencial de tasas
- El USD/JPY mantiene la ventaja y encuentra apoyo en una combinación de factores.
- Los problemas fiscales de Japón y el amplio diferencial de tasas entre EE.UU. y Japón siguen debilitando al JPY.
- Las expectativas de una subida de tasas de la Fed y los riesgos geopolíticos benefician al USD, actuando como un viento favorable para el par.
El par USD/JPY se consolida cerca de su nivel más alto desde el 31 de julio, alcanzado durante la sesión asiática del miércoles, y cotiza alrededor de la región de 160.25-160.30.
Una oleada de ventas en el mercado mundial de bonos llevó el rendimiento de los bonos del gobierno japonés (JGB) a 10 años al hito histórico del 3% por primera vez desde 1996, aumentando el coste de servicio de la enorme deuda de Japón. Esto ocurre en un momento en que la primera ministra japonesa Sanae Takaichi está planeando inversiones agresivas y amenaza la estabilidad fiscal a largo plazo, lo que se considera un factor que debilita al Yen japonés (JPY) y actúa como un viento favorable para el par USD/JPY.
Mientras tanto, el Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, expresó su apoyo a medidas monetarias decisivas para combatir la debilidad del Yen, reforzando los argumentos a favor de una subida de tasas del Banco de Japón (BoJ) este mes. Sin embargo, las perspectivas de línea dura no logran impresionar a los alcistas del JPY, ya que los costes de endeudamiento en Japón siguen siendo significativamente más bajos que en otras economías importantes, incluido EE.UU. Esto mantiene activa la operación de carry trade del JPY y proporciona un apoyo adicional al par USD/JPY.
El BoJ enfrenta una presión creciente mientras funcionarios estadounidenses instan a un cambio de política
Jane Foley, de Rabobank, señala que el escrutinio político sobre el Banco de Japón se ha intensificado, con el Secretario del Tesoro de EE.UU., Bessent, elevando el tono de su retórica. Según Rabobank, "ayer aumentó aún más la presión sobre el BoJ, afirmando que cree que el BoJ ‘hará lo correcto’ en materia de política monetaria y señalando una alta probabilidad de una subida de tasas a finales de este mes." Foley sostiene que tales comentarios subrayan hasta qué punto los mercados y los responsables de política monetaria están observando ahora de cerca el próximo movimiento del BoJ, mientras los rendimientos japoneses suben y el Yen sigue bajo presión.
El Dólar estadounidense (USD), por otro lado, continúa atrayendo flujos de refugio seguro en medio de la escalada de las tensiones entre EE.UU. e Irán y del aumento de las expectativas de una subida de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed), reforzadas por los temores de inflación impulsada por el petróleo. Esto, a su vez, valida las perspectivas positivas a corto plazo para el par USD/JPY. Sin embargo, los alcistas parecen dudar y optan por esperar a la publicación del informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. el viernes antes de realizar nuevas apuestas.
Gráfico de 4 horas del USD/JPY
Análisis Técnico
El par USD/JPY mantiene un tono constructivo a corto plazo y ahora busca aprovechar el impulso por encima de 160.20, que representa la media móvil simple (SMA) de 200 periodos en el gráfico de 4 horas. El retroceso de Fibonacci del 61.8% en 160.64 podría actuar como el próximo obstáculo al alza, con nuevas barreras en el nivel del 78.6% cerca de 162.10 y el máximo anterior alrededor de 163.96.
A la baja, el soporte inicial se encuentra en la SMA de 200 periodos en 160.20, por delante del retroceso del 50% en 159.62. Una ruptura por debajo de este nivel expondría el nivel del 38.2% en 158.59 y el retroceso más profundo del 23.6% en 157.32 como zonas de demanda posteriores.
(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Yen japonés - Preguntas Frecuentes
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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