El Euro tiene dificultades mientras los datos económicos de EE.UU. más suaves de lo esperado ofrecen poco alivio
- El EUR/USD tiene dificultades para atraer compradores, ya que los datos estadounidenses más débiles no logran debilitar significativamente al Dólar estadounidense.
- Las expectativas de línea dura de la Fed mantienen al Dólar respaldado antes del informe de Nóminas no Agrícolas del viernes.
- La inflación de la Eurozona refuerza los argumentos a favor de una subida de tasas del BCE en septiembre.
El EUR/USD tiene dificultades para atraer compradores el martes pese a los datos económicos estadounidenses inferiores a lo previsto, ya que el Dólar estadounidense (USD) muestra poca debilidad tras la publicación. Al momento de escribir, el par cotiza alrededor de 1.1601 tras tocar un mínimo intradía de 1.1587, pero sigue bajando aproximadamente un 0.14% en el día.
El Índice de Gestores de Compras (PMI) de manufactura del ISM cayó a 54.6 en agosto desde 55.6 en julio, incumpliendo la previsión del mercado de 55.2. El Índice de Precios Pagados del ISM se mantuvo estable en 71.1, por debajo de las expectativas de 72.0, mientras que las ofertas de empleo JOLTS aumentaron a 7.271 millones en julio desde 7.182 millones, pero quedaron por debajo de la previsión de 7.3 millones.
El Índice del Dólar (DXY), que sigue la evolución del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, retrocede hacia 99.55 tras alcanzar un máximo intradía de 99.65. Sin embargo, la caída del Dólar estadounidense sigue siendo limitada, ya que los datos hacen poco por alterar las expectativas de línea dura de la Fed, mientras que el sentimiento general del mercado sigue vinculado a las preocupaciones sobre la inflación.
La postura firme del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en el simposio de Jackson Hole volvió a poner sobre la mesa las apuestas por una subida de tasas en septiembre. Sumándose al tono de línea dura, el gobernador de la Fed, Michael Barr, dijo el martes que "la persistencia de la inflación por encima del objetivo crea riesgos." Barr añadió que favorece mantener las tasas estables si tiene la certeza de que la inflación se está moderando, pero advirtió que "si la inflación no se modera pronto, será el momento de una subida de tasas de interés."
Según la herramienta FedWatch de CME, los operadores ven alrededor de un 66% de probabilidad de que el banco central suba los costes de endeudamiento en su reunión del 15-16 de septiembre. La atención ahora se centra en el informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) del viernes.
Los elevados precios del petróleo debido a las tensiones en Oriente Medio también están aumentando los riesgos de inflación en las principales economías, reforzando las expectativas de que los bancos centrales mantengan una postura de línea dura. En este contexto, se espera ampliamente que el Banco Central Europeo (BCE) suba las tasas de interés este mes.
Los datos publicados a principios del día mostraron que el Índice Armonizado de Precios al Consumo (IAPC) de la Eurozona subió un 0.4% mensual en agosto, acelerándose desde el aumento del 0.2% registrado en julio. El IAPC subyacente aumentó un 0.2% tras permanecer estable el mes anterior. El responsable de política monetaria del BCE, Gediminas Šimkus, dijo el martes: "Está claro que deberíamos subir las tasas en septiembre", añadiendo: "Es probable que las nuevas proyecciones eleven ligeramente la trayectoria de tasas."
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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