El Euro cae por debajo de 1.1600 mientras Warsh vuelve a poner sobre la mesa una subida de tipos de la Fed

• El EUR/USD se desploma hacia 1.1595, mientras las declaraciones de línea dura de Kevin Warsh en Jackson Hole impulsan al Dólar estadounidense.
• Los mercados valoran ahora alrededor de un 57% de probabilidad de una subida de tasas de la Fed en septiembre, frente al 36% anterior al discurso de Warsh.
• Warsh centra firmemente la atención en la estabilidad de precios y sostiene que las condiciones financieras son apenas restrictivas y que la inflación subyacente aún no ha mejorado de forma significativa.

El EUR/USD cae con fuerza hacia 1.1595 el viernes en el momento de escribir estas líneas, perdiendo un 0.48% en el día, mientras el Dólar estadounidense (USD) repunta tras el discurso del presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, en el Simposio de Jackson Hole. Warsh destaca que el principal foco del banco central debería estar actualmente en la estabilidad de precios, lo que lleva a los mercados a aumentar las apuestas por una subida de tasas en septiembre.

Warsh afirma que la Fed necesita estar convencida de que la inflación subyacente se está acercando a su objetivo, y añade que, de lo contrario, los responsables de las políticas "tienen trabajo por hacer". El presidente de la Fed también señala que le resultaría "muy difícil" describir las condiciones financieras actuales como restrictivas, al tiempo que apunta que los mercados de crédito y préstamos muestran pocas señales de contención de la política monetaria.

Las declaraciones refuerzan la opinión de que la Fed podría mantener una postura restrictiva mientras busca devolver la inflación al objetivo de forma sostenible. Warsh afirma que las cifras de inflación de este verano han sido mejores de lo esperado, pero no le han convencido de que las tendencias de la inflación subyacente hayan cambiado de forma significativa. Reitera que el objetivo de inflación del 2% del índice de precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de la Fed es "firme e inamovible".

Warsh también adopta un tono optimista sobre la actividad económica y afirma estar impresionado por el desempeño general de la economía de Estados Unidos (EE.UU.), que parece haberse fortalecido. Describe el gasto del consumidor como saludable y el mercado laboral como estable, al tiempo que destaca el rápido aumento de la inversión empresarial.

Las declaraciones de línea dura provocan una reevaluación de las expectativas sobre la Fed. Según la herramienta FedWatch del CME, los mercados asignan ahora alrededor de un 57% de probabilidad a una subida de tasas en la reunión de septiembre, frente a aproximadamente un 36% antes del discurso de Warsh. La fuerte reevaluación vuelve a poner firmemente sobre la mesa una subida de tasas en septiembre, reforzando la reacción alcista del Dólar estadounidense.

El cambio favorece al Dólar, mientras el Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar estadounidense frente a una cesta de seis divisas principales, sube un 0.44% hasta alrededor de 99.55 en el momento de la publicación.

Mientras tanto, los datos estadounidenses publicados el viernes ofrecen un panorama mixto. La revisión de referencia preliminar de las Nóminas no Agrícolas (NFP) de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) muestra una revisión a la baja de 79.000 empleos, o un 0.1%, en el empleo no agrícola total durante los doce meses hasta marzo. El ajuste relativamente modesto no altera materialmente el panorama general del mercado laboral estadounidense durante el período y puede ofrecer cierta tranquilidad a los inversores que temían una rebaja mayor, especialmente después de la revisión a la baja, mucho más pronunciada, de 911.000 empleos del año pasado.

El Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan para agosto se revisa al alza hasta 51.7 desde la estimación preliminar de 51, aunque se mantiene por debajo de los 55.2 de julio. El Índice de Expectativas también se revisa al alza hasta 51.5 desde 50.6, pero desciende desde los 55.4 de julio.

En cuanto a la inflación, las expectativas de inflación al consumidor a un año de la Universidad de Michigan bajan al 4% desde el 4.3%, mientras que la medida a cinco años se mantiene sin cambios en el 3.3%. La moderación de las expectativas a corto plazo ofrece cierto alivio en el frente de la inflación, pero hace poco para contrarrestar la reacción positiva del dólar estadounidense al énfasis de Warsh en la estabilidad de precios.

Análisis técnico del EUR/USD

En el gráfico de una hora, el EUR/USD cotiza en 1.1605, extendiendo un sesgo bajista mientras el par se mantiene por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 horas en 1.1658 y de la SMA de 200 horas en 1.1655, manteniendo intacta la reciente tendencia bajista. La ruptura por debajo de la referencia del canal descendente en 1.1629 refuerza la presión superior, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en torno a 24 muestra un impulso de sobreventa que apunta al riesgo de rebotes correctivos, pero todavía no a un cambio en el tono bajista general.

Al alza, la resistencia inicial se alinea cerca de 1.1614, por delante de la antigua línea de tendencia en 1.1629, seguida de una zona de oferta más amplia entre la SMA de 200 horas en 1.1655 y la SMA de 100 horas en 1.1658, ; se necesitaría un movimiento sostenido por encima de estos niveles para aliviar la presión bajista inmediata. A la baja, el siguiente soporte aparece en 1.1585, cuya ruptura expondría el suelo horizontal inferior en 1.1565, donde los vendedores podrían hacer una pausa antes de plantearse nuevas caídas.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)