Euro: las nóminas de EE.UU. podrían limitar las ganancias frente al Dólar estadounidense - Commerzbank

Michael Pfister, de Commerzbank, señala que la reducción de las expectativas de endurecimiento de la Reserva Federal (Fed) ha ayudado al EUR/USD a subir, pero cuestiona cuán justificado está este movimiento. Destaca que la falta de orientación futura por parte de Kevin Warsh no excluye subidas de tasas, y que unos datos laborales estadounidenses más sólidos podrían desplazar de nuevo las expectativas hacia una política más restrictiva. Commerzbank ha recortado su previsión del EUR/USD en dos centavos a lo largo de todo su horizonte, a medida que aumentan los riesgos percibidos de subida del Dólar.

los riesgos del dólar se revalorizan ante la incertidumbre de la Fed

"Desde la reunión de la Fed de la semana pasada, las expectativas de subidas de tasas de interés se han descontado. En lugar de un endurecimiento de aproximadamente 44 puntos básicos para finales de año, ahora la expectativa es de 'solo' 33. Esta es probablemente la principal razón por la que el EUR-USD ha vuelto a subir recientemente."

"El punto clave es este: la ausencia de orientación futura no significa que no vaya a haber ningún cambio en las tasas de interés. Simplemente significa que cualquier cambio no se anunciará con antelación. Esto desplaza el foco hacia la propia decisión y otorga mayor importancia a los datos."

"Las cifras del mercado laboral de hoy podrían ofrecer una indicación inicial de la dirección de la futura política monetaria. Nuestros economistas esperan que se creen 100.000 nuevos empleos, lo que supone un aumento más fuerte que la previsión actual de consenso de Bloomberg de +80.000. Sin embargo, la reacción del USD dependerá no solo de la cifra principal, sino también del alcance de las revisiones de los datos de meses anteriores y de la tasa de desempleo."

"Si las cifras de hoy son más positivas de lo esperado, esto sugeriría claramente posibles subidas de tasas de interés. Aunque seguimos sin creer que la Fed tenga finalmente la intención de dar este paso, es poco probable que el mercado se vea disuadido de seguir apostando por una subida de tasas. Esta es una de las principales razones por las que esta semana hemos revisado a la baja en dos centavos nuestra previsión del EUR/USD para todo nuestro horizonte de previsión."

"Esto se debe a que, aunque no hemos ajustado nuestra previsión sobre la Fed, el riesgo de una subida de tasas de interés ha aumentado claramente en las últimas semanas."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)