Yen japonés: El JPY gestionado señala un nuevo orden – Rabobank

El estratega sénior de mercado de Rabobank, Benjamin Picton, destaca una acción coordinada entre el Tesoro de EE.UU. y el Ministerio de Finanzas (MoF) de Japón para defender el Yen japonés (JPY), presentándolo como un posible "Fort Sumter financiero" en los mercados de capitales. Picton sostiene que esta cooperación respalda la divisa japonesa, protege los costes de endeudamiento del Tesoro de EE.UU. y podría anunciar un giro alejándose del régimen de flotación libre centrado en el dólar posterior a Bretton Woods.

Apoyo coordinado al Yen japonés

"Los rendimientos soberanos bajaron en toda Europa y Norteamérica, con los bonos del Tesoro probablemente impulsados por los comentarios de la ministra de Finanzas japonesa Katayama ayer, según los cuales Japón tenía la intención de recurrir a la facilidad FIMA de la Fed para defender el Yen en el futuro, evitando así la necesidad de vender bonos del Tesoro para financiar compras de Yen."

"En este sentido, el apoyo del Tesoro de EE.UU. al Ministerio de Finanzas japonés y al BOJ en la defensa del Yen puede haber sido un momento tipo Fort Sumter financiero."

"Al respaldar los esfuerzos de Japón para defender su divisa y frenar las presiones inflacionarias importadas, EE.UU. no solo se asegura frente al aumento de los costes de endeudamiento para el Tesoro de EE.UU. mientras compra activos que Bessent considera infravalorados en relación con los fundamentos en mejora de Japón, sino que también alivia la presión competitiva sobre los fabricantes estadounidenses (actualmente en buena forma según el ISM manufacturero de ayer) y acerca a Japón al órbita estratégica de EE.UU."

"La intervención coordinada entre el Ministerio de Finanzas japonés y el Tesoro de EE.UU. para gestionar el valor del Yen es quizá la primera señal concreta de la aparición de un nuevo orden monetario, tal como anticipó hace varios años el estratega global de RaboResearch Michael Every en FX Wars."

"Naturalmente, EE.UU. no quiere ver una situación en la que el papel global del Dólar se vea socavado por bancos centrales de mercados desarrollados que mantengan reservas de divisas más grandes y diversificadas, así que observe cómo surge un sistema de líneas de swap en dólares de "yo te rasco la espalda, tú me rascas la mía" con restricciones comerciales comunes u otros beneficios para los intereses estratégicos de EE.UU. como una especie de quid pro quo."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)