Euro se mantiene cerca de sus mínimos recientes mientras se avecina la decisión de la Fed sobre los tipos de interés
- El EUR/USD cotiza plano mientras los inversores evitan nuevas apuestas antes de la decisión de la Fed sobre las tasas de interés del miércoles.
- Los mercados valoran en torno a un 30% de probabilidad de una subida de tasas de 25 puntos básicos.
- Los mercados esperan los datos de PIB e inflación de EE.UU. y de la Eurozona más adelante esta semana.
El EUR/USD lucha por encontrar dirección el martes, ya que los operadores evitan tomar posiciones direccionales antes de la decisión sobre las tasas de interés de la Reserva Federal (Fed) del miércoles, mientras siguen de cerca la evolución entre EE.UU. e Irán. Al momento de escribir estas líneas, el par cotiza en torno a 1.1370 tras tocar un mínimo intradía de 1.1353, su nivel más bajo desde el 26 de junio.
Se espera ampliamente que la Fed mantenga sin cambios la tasa de los fondos federales en 3.50%-3.75%. Sin embargo, los operadores ven una pequeña posibilidad de una subida de tasas, ya que los elevados precios del petróleo mantienen los riesgos inflacionarios inclinados al alza. Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados valoran en torno a un 30% la probabilidad de un aumento de 25 puntos básicos (pb).
El Dólar estadounidense sigue bien respaldado por las perspectivas de tasas de interés más altas en EE.UU., mientras que los riesgos geopolíticos persistentes brindan apoyo adicional. El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue al Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza en torno a 101.50, cerca de un máximo de un mes.
El presidente de EE.UU., Donald Trump, dijo el martes que era un "buen momento para que Irán llegue a un acuerdo", advirtiendo que EE.UU. "volvería y terminaría el trabajo" si no se alcanzaba un acuerdo. Trump también amenazó con atacar Pickaxe Mountain y afirmó que Irán no controlaba el Estrecho de Ormuz, diciendo: "Nosotros controlamos el estrecho".
Más temprano el martes, Omán presentó a Irán una propuesta para la gestión conjunta del Estrecho de Ormuz mediante "tasas voluntarias", lo que impediría a Teherán ejercer el control exclusivo sobre esta vía marítima vital.
En el frente de datos, la media de cuatro semanas del cambio de empleo ADP se moderó a 15K desde 16.25K anteriormente. Ahora los operadores esperan los datos preliminares del crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) del segundo trimestre de la Eurozona y de Estados Unidos el jueves, junto con las cifras de inflación del Índice de Precios de Consumo Personal (PCE) de EE.UU. Los datos preliminares de inflación de la Eurozona para julio se publicarán el viernes.
El euro se debilita mientras el tono restrictivo del BCE se enfrenta al desvanecimiento de las expectativas de tasas
Los estrategas de Scotiabank señalan que el euro sigue bajo presión, con el EUR "débil, cayendo un 0.1% frente al USD mientras deriva hacia nuevos mínimos de un mes en la zona media de 1.13 y amenaza con romper a niveles vistos por última vez en mayo de 2025." Añaden que "el tono general sigue siendo dominante" para el Dólar estadounidense; sin embargo, "los diferenciales de rendimiento también sugieren una pérdida de apoyo fundamental tras un nuevo debilitamiento de las expectativas de tasas del BCE desde la decisión de política monetaria del pasado jueves."
Scotiabank destaca que "el mensaje del BCE sigue siendo restrictivo, ya que los responsables de política monetaria apuntan a una subida en septiembre," pero el mercado "parece estar empezando a descontar parte del endurecimiento que se había valorado más allá de la próxima reunión." El banco también considera que "el riesgo fundamental a corto plazo es limitado antes de la publicación preliminar del IPC del viernes."
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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