Yen japonés: endurecimiento del BoJ pero JPY más débil frente al Dólar estadounidense – BNP Paribas

Los estrategas de BNP Paribas ven que el crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) de Japón se desacelera hasta el 0.8% en 2026 desde el 1.1% en 2025, ya que la mayor inflación y los costes relacionados con la energía pesan sobre la actividad, parcialmente compensados por el apoyo fiscal y la inversión en IA (Inteligencia artificial). Se espera que el Banco de Japón (BoJ) siga subiendo 25 pb cada cuatro o cinco meses hacia una tasa terminal del 2.50% para 2028, mientras que se proyecta que el USD/JPY se sitúe en 165 para el cuarto trimestre de 2026.

Subidas graduales del BoJ con depreciación del Yen

"Esperamos que el crecimiento anual del PIB se sitúe en el 0.8% en 2026, frente al 1.1% en 2025."

"En consecuencia, el Banco de Japón inició en 2024 un proceso cauteloso de "ajuste en el grado de acomodación monetaria", elevando hasta ahora la tasa de política monetaria al 1.0% (anteriormente negativa), el nivel más alto desde 1995."

"Esperamos una subida de 25 pb aproximadamente cada cuatro o cinco meses hasta una tasa terminal del 2.50% en 2028."

"Japón se enfrenta a presiones sobre los tipos a largo plazo, ilustradas por los rendimientos históricamente altos a 10 y 30 años, probablemente impulsados por el nivel de la deuda pública y el ritmo del ajuste monetario."

"Anticipamos una depreciación del yen y de la GBP frente al dólar en 2026 (USD/JPY 165 y GBP/USD 1.32 para el cuarto trimestre de 2026) y 2027."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)