Corona sueca: tono moderadamente más firme de cara al cierre del año – Rabobank

La estratega senior de FX de Rabobank, Jane Foley, señala que la benigna inflación del Índice de Precios al Consumo (CPI) y del CPIF deja a Suecia y al Riksbank mejor posicionados que muchos de sus pares del G10 para retrasar las subidas de tipos a pesar de las interrupciones en la oferta derivadas de la guerra de Irán. Sin embargo, con el efecto del Impuesto sobre el Valor Añadido (VAT) desvaneciéndose y los datos de crecimiento mejorando, los mercados ahora descuentan un endurecimiento del Riksbank y Foley espera un rango de negociación en EUR/SEK con una corona sueca moderadamente más firme de cara a fin de año.

Riesgos para el Riksbank y perspectivas para la SEK

"Para muchos bancos centrales del G10, la interrupción de la oferta derivada de la guerra de Irán ha adelantado las subidas de tipos o ha aumentado el riesgo de endurecimiento de la política monetaria este año. Sin embargo, en el contexto de una inflación del CPI benigna en Suecia, el Riksbank ha estado hasta ahora mejor posicionado que la mayoría de sus pares para esquivar una medida de política monetaria."

"A medida que el impacto del recorte del VAT sobre los precios de los alimentos se desvanezca el próximo año, cabe esperar que aumente la presión sobre el Riksbank para subir los tipos. De hecho, el mercado ya descuenta 30 puntos básicos de subidas de tipos en un horizonte de 6 meses."

"Esos resultados probablemente llevaron al FMI a concluir en su informe de personal de julio sobre Suecia que la "recuperación cíclica de la economía sigue en marcha gracias al apoyo de las políticas y a un repunte de los ingresos reales"."

"De hecho, su orientación de política monetaria del mes pasado señaló que "la probabilidad de que el tipo se eleve más adelante este año ha aumentado en comparación con la evaluación de marzo". Esta perspectiva respalda en gran medida la valoración del mercado respecto a los riesgos de subidas de tipos."

"Aunque vemos margen para una negociación en rango en EUR/SEK a corto plazo, preferimos esperar que surja un tono moderadamente más firme en la SEK de aquí a finales de año."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)