Euro: BCE de línea dura pero el EUR sigue en desventaja frente al Dólar estadounidense – OCBC

Sim Moh Siong y Christopher Wong de OCBC observan que, aunque el Banco Central Europeo (BCE) dejó las tasas sin cambios en julio y se espera que realice al menos otra subida de 25 pb hasta el 2.50% en septiembre, el alza de los precios de la energía sigue inclinando los términos de intercambio a favor del Dólar estadounidense (USD) frente al Euro (EUR). La condición de Europa como importador neto de energía frente a EE.UU. como exportador deja al Euro más vulnerable a una fortaleza sostenida del petróleo.

Los términos de intercambio energéticos siguen favoreciendo al Dólar

"Mientras tanto, el BCE mantuvo las tasas sin cambios en julio, como se esperaba, y no se opuso a las expectativas del mercado de una subida de 25 pb en septiembre."

"Seguimos esperando un aumento final de 25 pb hasta el 2.50% en septiembre, aunque los riesgos se inclinan hacia una subida adicional."

"Incluso con el BCE manteniendo un sesgo restrictivo en medio del alza de los precios de la energía, la dinámica relativa de los términos de intercambio favorece al USD frente al EUR."

"Europa sigue siendo un importador neto de energía, mientras que EE.UU. es un exportador neto de energía, lo que hace que el euro sea más vulnerable a aumentos sostenidos en los precios del petróleo."

"Las divisas vinculadas a la energía, como el NOK, han tenido un mejor desempeño, mientras que los importadores netos de energía, incluidos el NZD y el SEK, se han quedado rezagados."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)