Yen japonés se recupera bruscamente desde mínimos de 40 años mientras las apuestas de intervención provocan una recuperación de cobertura de cortos

• El USD/JPY se encuentra con una fuerte oferta mientras una intervención sospechada provoca cobertura de cortos en JPY.
• Una modesta caída del USD ejerce presión adicional sobre el par y contribuye a la caída.
• El amplio diferencial de tasas entre EE.UU. y Japón podría limitar mayores pérdidas antes del informe del NFP estadounidense.

El par USD/JPY se encuentra bajo una intensa presión vendedora y se desploma hacia la zona de 161.00 de cara a la sesión europea del jueves, rompiendo una racha ganadora de tres días hasta el nivel más alto desde 1986 alcanzado el día anterior. Sin embargo, los precios al contado rebotaron unos pips en la última hora y actualmente se negocian alrededor de la región de 161.70, todavía con una caída superior al 0.50% en el día.

La caída del par USD/JPY se produjo después de que Reuters informara que las autoridades japonesas dejarán de señalar riesgos de intervención y comenzarán a centrarse en atacar a los especuladores. Esto, a su vez, llevó a los operadores a deshacer sus apuestas bajistas sobre el Yen japonés (JPY). Por otro lado, el Dólar estadounidense (USD) se desliza a la baja tras los datos macroeconómicos estadounidenses más débiles de lo esperado del miércoles, convirtiéndose en otro factor que ejerce una fuerte presión a la baja sobre el par de divisas.

Sin embargo, las elevadas expectativas de subidas de tasas por parte de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), junto con los riesgos geopolíticos, deberían ayudar a limitar pérdidas más profundas del USD antes de los muy esperados detalles mensuales de empleo en EE.UU. De hecho, la herramienta FedWatch del CME Group indica que los operadores aún valoran en torno a un 64% la probabilidad de que el banco central estadounidense aumente los costos de endeudamiento en septiembre y asignan una probabilidad cercana al 85% de un movimiento antes de que finalice este año. Esto, a su vez, favorece a los alcistas del USD.

Mientras tanto, el Banco de Japón (BoJ) elevó sus tasas de política de referencia al 1%, el nivel más alto desde 1995, en junio. Por otro lado, la Fed mantuvo el rango objetivo de tasas de interés entre 3.5% y 3.75%, dejando un diferencial de alrededor de 250 puntos básicos (pb). Esto, a su vez, podría mantener en juego el llamado carry trade con JPY y disuadir a los operadores de posicionarse para una caída correctiva significativa. Por lo tanto, se necesita una fuerte continuación de las ventas para confirmar que los precios al contado han alcanzado su máximo.