Yen japonés: Tasas japonesas más altas y riesgos de intervención – MUFG

El estratega de MUFG, Michael Wan, sostiene que las tasas japonesas "claramente tienen que subir" tras una encuesta Tankan positiva, un fuerte apetito de inversión de capital y expectativas de inflación en aumento. Espera que el Banco de Japón (BoJ) suba las tasas más pronto que tarde, ve un Yen japonés (JPY) más débil a través de un USD/JPY más alto como una válvula de escape a corto plazo, y advierte sobre riesgos elevados de intervención en torno a los próximos datos de EE.UU. y días festivos.

Subidas del BoJ y vigilancia de la intervención del MoF

"El único lugar donde las tasas claramente tienen que subir es en Japón. La encuesta Tankan de ayer fue en general positiva, incluso cuando las respuestas a la encuesta se proporcionaron antes del anuncio del acuerdo entre EE.UU. e Irán. Por un lado, el apetito por la inversión de capital por parte de grandes empresas sigue siendo fuerte. En segundo lugar, las perspectivas para los precios de venta y las expectativas de inflación aumentaron aún más."

"Aunque creemos que el BoJ debería subir las tasas y probablemente más pronto que tarde, una pregunta clave para los mercados es hasta qué punto el gobierno se opondrá a eso, y con ello la válvula de escape a corto plazo probablemente tendrá que ser un tipo de cambio más débil con un USD/JPY más alto."

"Sin embargo, seríamos bastante cautelosos a corto plazo con los riesgos de intervención, dado el sesgo de las autoridades japonesas a intervenir durante períodos de baja liquidez y también si los datos de EE.UU. apoyan el sesgo direccional para el Ministerio de Finanzas de Japón."

"Con los próximos números de NFP, junto con los días festivos clave en EE.UU., podríamos tener un riesgo de intervención durante la próxima semana."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)