Dólar canadiense: Se considera exagerado el alto USD/CAD – Commerzbank

Michael Pfister de Commerzbank señala que el USD/CAD ha subido desde por debajo de 1.36 hasta superar 1.42 debido a la caída de los precios del petróleo y al aumento de las expectativas de subidas de la Fed, lo que presionó al Dólar canadiense (CAD). Argumenta que ambos factores están exagerados, no ve necesidad de subidas reales de la Fed y considera que los niveles actuales del USD/CAD están exagerados, lo que implica un potencial limitado de subida adicional a menos que surjan desarrollos negativos específicos para el CAD.

Expectativas sobre el petróleo y la Fed exageradas para el Loonie

"Hasta finales de abril, el panorama era positivo para quienes anticipaban un dólar canadiense más fuerte: gracias a las exportaciones de petróleo canadiense y al aumento de los precios del petróleo, el CAD emergió como ganador del conflicto en Irán y el cierre del Estrecho de Ormuz, con el USD/CAD cayendo por debajo de 1.36."

"Sin embargo, desde el pico en la segunda mitad de abril, el precio del petróleo ha estado cayendo de forma constante, y esta mañana se acercó al nivel previo a la guerra. La caída de los precios del petróleo ha ejercido una presión significativa sobre el dólar canadiense."

"A estas alturas, solo se valora una probabilidad residual de tal movimiento. Pero el mercado actualmente está valorando hasta 40 puntos básicos de subidas de tipos de la Fed para marzo del próximo año. El movimiento al alza del USD/CAD desde principios de mayo ha sido casi enteramente impulsado por el cambio en las expectativas de tipos de interés."

"Creemos firmemente que ambos factores están exagerados. El mercado del petróleo parece estar reaccionando de forma algo demasiado eufórica a la reapertura del Estrecho de Ormuz. Probablemente pasará algún tiempo antes de que las reservas mundiales agotadas se repongan y el comercio energético vuelva a la normalidad."

"Por lo tanto, los niveles altos del USD/CAD nos parecen exagerados. Esto no significa que no haya razones para un CAD más débil, como las próximas negociaciones del USMCA y una economía real debilitada. Pero dado los niveles actuales, tendría que ocurrir mucho para que el USD/CAD suba más."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)