El yen japonés se consolida cerca de mínimos de largo plazo lastrado por la diferencia de tasas entre la Fed y el BoJ
- El USD/JPY sigue subiendo lentamente y se acerca nuevamente a máximos de 40 años en 161.95.
- La amplia diferencia entre las tasas de interés del BoJ y las de los principales bancos centrales mantiene al Yen bajo presión.
- Un exfuncionario del BoJ afirmó que el JPY podría alcanzar 165.00 frente al USD si la Fed sube las tasas este año.
El Yen japonés (JPY) sigue a la defensiva frente a un Dólar estadounidense (USD) más fuerte el miércoles, con el par USD/JPY acercándose nuevamente a máximos de 40 años en 161.95. La amplia diferencia entre las tasas de interés del Banco de Japón (BoJ) y las de los principales bancos centrales del mundo mantiene al Yen japonés bajo presión, contrarrestando el impacto de las intervenciones verbales de las autoridades japonesas.
La ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, reafirmó a principios de esta semana el compromiso de Tokio de "responder adecuadamente a los movimientos de la moneda en cualquier momento", repitiendo un mensaje transmitido por diferentes autoridades japonesas en las últimas semanas.
Anteriormente, Katayama mantuvo una reunión en línea con el secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, lo que generó especulaciones sobre una operación conjunta para apuntalar el JPY, aunque el impacto positivo en el Yen ha sido insignificante.
Las diferencias en las tasas de interés están aplastando al Yen
El contexto fundamental, sin embargo, es muy desfavorable para el JPY, ya que las tasas de interés comparativamente bajas del BoJ hacen que el Yen sea la moneda preferida para el carry trade. Esta práctica consiste en pedir prestada una moneda con bajo rendimiento y cambiarla por otra con mayor rendimiento para obtener la diferencia, y es probable que se intensifique dado que se espera que la Fed suba las tasas al menos una vez este año.
En este contexto, Reuters informa que la exresponsable de política del BoJ Sayuri Shirai afirmó en el Reuters Global Market Forum que el par USD/JPY podría subir hasta 165.00 si la Fed cumple con las expectativas del mercado y finalmente aumenta los costes de endeudamiento este año. Shirai prevé que las diferencias en las tasas de interés y las dudas sobre el apetito de Tokio por intervenir seguirán pesando sobre el JPY.
Yen japonés - Preguntas Frecuentes
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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