El Euro cae ligeramente frente al Yen ante el sentimiento alemán, la cautela del BCE y los temores de intervención en Japón

• El sentimiento empresarial más fuerte de Alemania apoya al Euro, pero los temores de intervención por parte de las autoridades japonesas están limitando el potencial alcista del par.
• Los funcionarios del Banco Central Europeo continúan esperando que las presiones inflacionarias se mantengan por encima del objetivo del 2% a pesar de las mejores perspectivas de paz en Oriente Medio.
• Los mercados siguen centrados en las señales del Banco de Japón y en las advertencias reiteradas de los funcionarios japoneses sobre la debilidad del Yen japonés.

El EUR/JPY cae ligeramente el miércoles, cotizando alrededor de 183.55 al momento de escribir, con una baja del 0.17%, mientras los inversores evalúan el impacto del mejoramiento del sentimiento económico en Alemania frente a los crecientes riesgos de intervención en el mercado de divisas de Japón.

El Índice de Clima Empresarial IFO de Alemania subió a 85.6 en junio, en línea con las expectativas, desde un 85 revisado en mayo. El Índice de Evaluación Actual aumentó a 87, por encima de las previsiones de 86.4, mientras que el Índice de Expectativas mejoró a 84.1 desde un 83.9 revisado anteriormente, aunque no alcanzó el consenso de 85. Los datos confirman una mejora gradual en la confianza empresarial en la mayor economía de la Eurozona.

El Euro (EUR) también está respaldado por la postura aún cautelosa del Banco Central Europeo (BCE). El economista jefe del BCE, Philip Lane, dijo el martes que la incertidumbre sigue siendo elevada a pesar de las mejores perspectivas de paz en Oriente Medio y que la inflación podría mantenerse por encima del objetivo del 2% hasta la primera mitad de 2027. Sus comentarios refuerzan las expectativas de que la política monetaria restrictiva podría mantenerse por más tiempo.

Sin embargo, las ganancias en el cruce siguen limitadas por los acontecimientos en Japón. Los operadores permanecen en alerta máxima tras una discusión entre la Ministra de Finanzas japonesa, Satsuki Katayama, y el Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, que ha alimentado la especulación sobre una posible coordinación respecto a los mercados de divisas. El Secretario en Jefe del Gabinete de Japón, Minoru Kihara, también reiteró que las autoridades tomarán las acciones apropiadas si se producen movimientos excesivos en la moneda.

Según Takeru Yamamoto, operador en Sumitomo Mitsui Trust Bank en Nueva York, las discusiones entre Estados Unidos (EE.UU.) y Japón podrían haber tenido la intención de señalar que el umbral para la intervención sigue siendo relativamente bajo. Mientras tanto, el Resumen de Opiniones del Banco de Japón (BoJ) de su reunión de junio mostró que la mayoría de los miembros de la junta apoyan subir las tasas de interés, argumentando que los riesgos inflacionarios se están ampliando y que la inflación subyacente se está moviendo de manera sostenible hacia el objetivo del 2%.

Los analistas de OCBC, Sim Moh Siong y Christopher Wong, señalaron que el movimiento del USD/JPY por encima de 160 sigue limitado por los riesgos de intervención, mientras que Lee Hardman de MUFG cree que los temores de acción oficial y la perspectiva de un ritmo más rápido de endurecimiento monetario por parte del BoJ están impidiendo una nueva depreciación pronunciada del Yen japonés (JPY). Esta combinación continúa limitando el potencial alcista del EUR/JPY a pesar de un trasfondo relativamente favorable para el Euro.