Yen japonés: el debate sobre la reducción del BoJ moldea las perspectivas – BNY

Bob Savage de BNY informa que los funcionarios del Banco de Japón (BoJ) están considerando pausar las reducciones adicionales en las compras de Bonos del Gobierno Japonés (JGB) después de marzo de 2027, manteniendo las compras cerca de ¥2,1tn mientras el balance financiero se reduce mediante vencimientos. Se espera que la reunión de junio entregue una subida de tasas hasta el 1.0%. Esta postura en evolución, junto con un suministro monetario japonés más firme, enmarca el contexto para el USD/JPY y los rendimientos de los JGB.

Normalización de la política y compras de JGB

"Los funcionarios del Banco de Japón (BoJ) se inclinan cada vez más hacia pausar las reducciones adicionales en la compra de bonos después de marzo de 2027, reflejando una creciente preocupación por la estabilidad del mercado mientras el banco central deshace años de flexibilización cuantitativa."

"Fuentes indican que los responsables de la política podrían mantener las compras mensuales de bonos en torno a ¥2,1tn en lugar de continuar con la reducción, argumentando que el balance del BoJ se reducirá sustancialmente a través del vencimiento natural de los bonos."

"El debate se produce antes de la reunión del 15 al 16 de junio, donde también se espera ampliamente que el BoJ eleve su tasa de política al 1.0% desde el 0.75%."

"La discusión destaca la tensión entre reducir la presencia dominante del BoJ en el mercado de bonos gubernamentales y evitar una volatilidad excesiva en los rendimientos mientras Japón continúa con la normalización de su política monetaria."

"El crecimiento del suministro monetario de Japón se fortaleció en mayo. M2 subió un 2.5% interanual en mayo, desde un 2.3% interanual en abril, mientras que M3 aumentó un 1.7% interanual, sin cambios respecto a abril."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)