Yen japonés: riesgos de endurecimiento e intervención del BoJ – Rabobank

La estratega senior de FX de Rabobank, Jane Foley, analiza el fuerte retroceso del USD/JPY tras los comentarios de la primera ministra Takaichi y el gobernador del Banco de Japón (BoJ), Ueda. Foley destaca los renovados riesgos de intervención en el mercado de divisas, un Dólar estadounidense (USD) aún firme y la especulación sobre una subida de tipos del BoJ en junio. Rabobank mantiene una previsión a 6 meses para el USD/JPY en 155, asumiendo un endurecimiento progresivo del BoJ este año.

Decisivo cerca de 160 frente al Dólar estadounidense

"El USD/JPY cayó bruscamente esta mañana cuando la primera ministra Takaichi habló en el parlamento. Comentó que su gobierno profundizará la cooperación internacional en materia de cambio de divisas, incluyendo con EE.UU. También afirmó que el gobierno tomará las medidas apropiadas en el mercado de divisas según sea necesario en cualquier momento, lo que agudizó los temores de que una nueva ronda de intervención en el mercado de divisas podría ser inminente."

"A pesar de esto, el USD/JPY ha vuelto a acercarse peligrosamente al nivel psicológicamente importante de 160 esta semana. El tono más firme del USD explica en parte este movimiento."

"Se esperaba ampliamente que esto fuera decisivo para la especulación sobre una subida de tipos del BoJ el 16 de junio, y las conclusiones de línea dura de Ueda hoy probablemente ayudarán a evitar que el USD/JPY supere el nivel de 160 en el corto plazo. La previsión de Rabobank de un retroceso a USD/JPY 155 en un horizonte de 6 meses asume un endurecimiento progresivo de la política por parte del BoJ este año."

"Por esta razón, esperamos que para brindar un soporte decente al JPY, Ueda probablemente tendrá que fortalecer las expectativas de otra subida de tipos este año, incluso si se produce un movimiento en junio."

"Dadas las expectativas del mercado de que la Fed podría eliminar su sesgo de relajación, el BoJ y el Ministerio de Finanzas podrían tener dificultades para mantener el USD/JPY por debajo de 160 en las próximas semanas. Esta situación sugiere que el gobierno japonés probablemente continuará amenazando con una mayor intervención en el mercado de divisas."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)