EUR/JPY se mantiene estable mientras la confianza en la Eurozona se encuentra con la postura de línea dura del BoJ

• El EUR/JPY cotiza alrededor de 183.25 el jueves, prácticamente sin cambios a pesar de los sólidos indicadores de confianza de la Eurozona.
• El Yen japonés se beneficia de un tono más agresivo del BoJ y de crecientes preocupaciones sobre una posible intervención de las autoridades japonesas.
• Las señales más cautelosas de los funcionarios del Banco Central Europeo limitan el potencial alcista del Euro.

El EUR/JPY cotiza alrededor de 183.25 el jueves en el momento de escribir, prácticamente sin cambios en el día. El cruce lucha por extender su reciente movimiento alcista, ya que el soporte para el Yen japonés (JPY) de factores internos compensa los datos económicos relativamente favorables de la Eurozona.

El Yen japonés encuentra soporte en la creciente especulación de que las autoridades japonesas podrían intervenir para frenar una mayor debilidad de la moneda. Este riesgo se suma a la postura aún agresiva del Banco de Japón (BoJ). Las actas de la reunión de diciembre, publicadas el miércoles, muestran que varios miembros de la junta creen que las tasas de interés reales seguirían siendo profundamente negativas incluso si la tasa de política se elevara al 0.75%. Los funcionarios coinciden en que el BoJ probablemente continuará endureciendo si se cumplen las previsiones económicas e inflacionarias, al tiempo que enfatizan la importancia de evitar cualquier camino preestablecido y, en su lugar, tomar decisiones en función de cada reunión.

Rabobank, a través de su división RaboResearch, también señala que el Yen japonés está respaldado por el reciente retroceso en los rendimientos de los bonos a diez años de Japón y el creciente riesgo de intervención oficial, en un contexto de presiones inflacionarias persistentes y déficits comerciales en aumento. No obstante, el banco advierte sobre el estado frágil de la economía japonesa y destaca posibles repercusiones en el mercado de bonos del Tesoro de EE.UU., argumentando que Japón podría necesitar apoyo externo para gestionar sus crecientes tensiones financieras.

En el lado europeo, el Euro (EUR) recibe apoyo de indicadores de confianza mejores de lo esperado en enero. El Índice de Sentimiento Económico sube a 99.4 desde 97.2 en diciembre, mientras que la confianza en la industria y los servicios también mejora. La confianza del consumidor cumple con las expectativas, manteniéndose estable en -12.4. A pesar de estas cifras alentadoras, el impulso alcista del Euro sigue siendo limitado.

Comentarios recientes de funcionarios del Banco Central Europeo (BCE) han introducido un tono más cauteloso. El miembro del Consejo de Gobierno, Martin Kocher, advirtió que una mayor apreciación del Euro podría llevar al banco central a considerar recortes de tasas renovados. Tras estas declaraciones, los mercados aumentaron ligeramente las expectativas de un movimiento de relajación en verano. Se espera ampliamente que el BCE mantenga una postura de política estable en la reunión de la próxima semana, ya que ha mantenido las tasas de interés sin cambios desde junio de 2025, mientras la inflación se mantiene alrededor de su objetivo del 2%.

A corto plazo, la atención de los inversores también se centra en los datos de inflación de Japón. El Índice de Precios al Consumidor de Tokio, que se publicará más tarde el jueves, será seguido de cerca para confirmar si las presiones inflacionarias siguen siendo persistentes. Después de que la inflación se desacelerara al 2% interanual en diciembre desde el 2.7% anterior, una nueva moderación en enero podría renovar la presión a la baja sobre el Yen japonés y ofrecer un soporte temporal al EUR/JPY.