JPY se debilita mientras los JGBs caen por preocupaciones fiscales – BBH

El Yen japonés (JPY) tuvo un rendimiento inferior mientras los bonos del gobierno se desplomaron tras el anuncio de la primera ministra Takaichi sobre una elección anticipada y una agenda pro-estímulo que incluye una exención fiscal sobre alimentos por dos años, según informan los analistas de divisas de BBH.

La elección en Japón genera preocupaciones en el mercado sobre el estímulo

"El JPY está teniendo un rendimiento inferior y los JGB se desplomaron por preocupaciones sobre un mayor aflojamiento de la disciplina fiscal de Japón. Ayer, la primera ministra japonesa Sanae Takaichi confirmó planes para disolver la cámara baja del parlamento el 23 de enero, con la campaña oficial comenzando el 27 de enero y la votación el 8 de febrero. En paralelo, Takaichi reforzó su agenda ya pro-estímulo al prometer una exención de dos años sobre la tasa del 8% del impuesto sobre las ventas en alimentos si gana."

"En nuestra opinión, las preocupaciones sobre la derroche fiscal de Japón son exageradas. El crecimiento del PIB nominal de Japón se sitúa en torno al 4% y los indicadores adelantados apuntan a un panorama de crecimiento alentador, mientras que los rendimientos de los bonos del gobierno a 10 años están más cerca del 2,3%. Con un crecimiento que supera cómodamente los costos de endeudamiento, Japón puede mantener déficits presupuestarios primarios sin poner su ratio de deuda en una trayectoria ascendente. En este entorno, la sostenibilidad fiscal es mucho menos frágil de lo que los mercados implican actualmente."