EUR/JPY opera a la baja mientras los riesgos de intervención apoyan al Yen, los datos de la Eurozona benefician al Euro

• El EUR/JPY cotiza ligeramente a la baja mientras el Yen japonés se beneficia de las persistentes preocupaciones sobre intervenciones.
• Los datos de producción industrial de la Eurozona superan las expectativas en noviembre.
• Las perspectivas de política monetaria siguen siendo cautelosas en ambos lados, limitando los movimientos direccionales.

El EUR/JPY cotiza alrededor de 184.40 el jueves al momento de escribir, bajando un 0.15% en el día. El cruce refleja un frágil equilibrio entre un Euro (EUR) respaldado por datos macroeconómicos más fuertes de lo esperado y un Yen japonés (JPY) que mantiene cierto atractivo defensivo en medio de incertidumbres políticas y monetarias en Japón.

En el lado de la Eurozona, la actividad industrial muestra signos de mejora. La producción industrial aumenta un 0.7% intermensual en noviembre, un ritmo por encima de las expectativas del mercado, mientras que el crecimiento interanual alcanza el 2.5%. Estas cifras publicadas por Eurostat confirman un impulso más resiliente en el sector manufacturero, ayudando a limitar la presión a la baja sobre la moneda única.

Al mismo tiempo, los inversores creen que el Banco Central Europeo (BCE) está cerca del final de su ciclo de relajación monetaria. Los mercados no esperan un recorte de tasas inminente, con algunos analistas apuntando en cambio a una posible reducción más adelante en 2026, dado el trasfondo de inflación aún moderada.

En Japón, el JPY encuentra un soporte relativo por el aumento de los riesgos de intervención en el mercado de divisas. Las autoridades continúan emitiendo advertencias verbales contra movimientos excesivos de la moneda, ya que niveles elevados en varios cruces del Yen japonés atraen la atención de los inversores. El Ministro de Finanzas de Japón reiteró que todas las opciones siguen sobre la mesa para contrarrestar lo que se considera fluctuaciones excesivas. Esta retórica ayuda a limitar la presión de venta del Yen japonés, aunque la moneda sigue siendo presionada por las expectativas de políticas fiscales y monetarias acomodaticias.

El trasfondo político japonés también añade otra capa de incertidumbre. La especulación sobre una elección anticipada y la perspectiva de planes presupuestarios expansivos destinados a apoyar el crecimiento están alimentando las expectativas de una política fiscal más laxa. Esto limita el potencial de una recuperación sostenida del JPY, a pesar de la ocasional demanda de refugio seguro.

En general, el EUR/JPY sigue siendo sensible a los lanzamientos macroeconómicos y las señales de los bancos centrales. Los datos sólidos de la Eurozona proporcionan un soporte subyacente para el Euro, mientras que los riesgos de intervención y los desarrollos políticos en Japón continúan moldeando la dinámica del Yen japonés, manteniendo el cruce en una fase de consolidación cautelosa.