Florín húngaro: Las aspiraciones de adoptar el Euro dejan al HUF vulnerable - Commerzbank

Tatha Ghose, analista de Commerzbank, evalúa el nuevo marco a medio plazo de Hungría, que tiene como objetivo cumplir los criterios para la adopción del euro en 2030. Las ambiciosas hipótesis de consolidación fiscal y crecimiento dejan la deuda por encima de los umbrales de la UE, mientras que las reformas estructurales y una menor inflación siguen siendo inciertas. Los mercados esperan que el Banco Nacional de Hungría entre en el MTC II con un HUF infravalorado, por lo que el Florín podría mantenerse cerca de rangos más débiles antes de la convergencia.

La historia de convergencia deja al HUF vulnerable

"El gobierno de Hungría publicó hoy su marco económico a medio plazo, comprometiéndose a cumplir todos los criterios para la adopción del euro de aquí a 2030. El gobierno y el Banco Nacional de Hungría (MNB) comenzarán los preparativos para la entrada en el MTC II, incluidas las conversaciones sobre la adhesión a la unión bancaria y los mecanismos de supervisión y resolución de la UE."

"Entre los puntos principales, la adopción del euro siempre está adquiriendo un papel protagonista en los recientes comentarios del gobierno y del banco central. Probablemente porque se pretende utilizar como una intervención verbal para estabilizar el florín, señalando un enfoque favorable a la UE. Pero, como hemos escrito anteriormente, esto podría no funcionar. El mercado ya reconoce que al MNB le interesará entrar en el MTC II con el HUF ligeramente infravalorado, no sobrevalorado (ya que así es más fácil evitar la volatilidad)."

"Por tanto, nuestra conclusión no cambia: el HUF podría cotizar cerca de sus rangos más débiles antes de la entrada en el MTC II, mientras el gobierno todavía tiene que cumplir múltiples objetivos intermedios difíciles sin dejar que esto perjudique su popularidad; si su popularidad se desvanece, el mercado de divisas dejará de descontar la entrada en el MTC II, porque el regreso de Fidesz supondría automáticamente el fin de ese plan."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y fue revisado por un editor. Más información.)