Dólar taiwanés: exportaciones sólidas, pero las divisas bajo presión – Commerzbank

Lay y Hao, de Commerzbank, destacan los pedidos de exportación récord de Taiwán, impulsados por las TIC y la electrónica relacionadas con la IA, lo que respalda una sólida expansión impulsada por las exportaciones de cara al cuarto trimestre. El Banco Central de la República de China prevé un ciclo sostenido de inversión tecnológica y ha elevado sus previsiones del PIB, pero mantiene una postura de esperar y ver respecto a las tasas, mientras el USD/TWD sube debido a las salidas de capital y a unos diferenciales de tasas más amplios.

El auge de la IA respalda el crecimiento y lastra al TWD

"Los pedidos de exportación de Taiwán se dispararon un 62.4% interanual hasta alcanzar un récord de 114.2 mil millones de USD en septiembre, ligeramente por encima del consenso de Bloomberg del 61.7%, aunque el crecimiento se moderó desde el 71.4% de agosto. Esto marcó el vigésimo mes consecutivo de crecimiento interanual. Los pedidos del tercer trimestre alcanzaron un récord de 315.1 mil millones de USD, un 65.0% más interanual, lo que pone de relieve la fortaleza sostenida de la demanda mundial de productos relacionados con la IA. "

"No obstante, las últimas cifras refuerzan la evaluación del Banco Central de la República de China (CBC) de que la economía taiwanesa se está beneficiando de un ciclo sostenido de inversión tecnológica, en lugar de una recuperación efímera de la demanda externa. El CBC elevó su previsión de crecimiento del PIB para 2026 al 11.48% en septiembre, mientras proyectó una moderación al 5.82% en 2027, reflejando en parte una base más elevada."

"A pesar de las perspectivas de crecimiento excepcionalmente sólidas, es poco probable que los últimos pedidos de exportación, por sí solos, impulsen un mayor endurecimiento monetario. El CBC mantuvo su tasa de interés oficial en el 2.0% en septiembre, aunque aparentemente los riesgos de inflación están aumentando. La inflación general del IPC se aceleró hasta el 2.73% interanual en septiembre, por encima de la previsión anual del CBC del 2.03%, mientras que los elevados precios de la energía y la persistente inflación de los servicios siguen siendo motivos de preocupación clave. Es probable que el CBC mantenga su postura de esperar y ver, evaluando si las presiones sobre los precios se vuelven más persistentes antes de considerar un mayor endurecimiento."

"Para el TWD, el sólido desempeño de las exportaciones y el importante superávit externo de Taiwán proporcionan un soporte subyacente, pero los movimientos a corto plazo siguen estando dominados por los flujos de carteras extranjeras y el sentimiento de riesgo mundial. El USD/TWD ha subido un 3.8% hasta 32.60 desde su mínimo de principios de septiembre, situado en torno a 31.40."

"Esto se debió a la mayor fortaleza del USD, las salidas de capital y un diferencial de tasas de interés más elevado frente al USD. El CBC ha enfatizado su disposición a intervenir para contener la volatilidad excesiva del tipo de cambio. Dado el rápido aumento del último mes, podríamos ver al CBC intensificar su intervención para frenar el alza del USD/TWD."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)