Banco de Inglaterra: La senda de tipos, condicionada por el shock energético – ING

James Smith, de ING, espera que el Banco de Inglaterra (BoE) suba las tasas de interés en noviembre y febrero como precaución frente a los efectos de segunda ronda de la inflación, incluso cuando las pruebas de efectos indirectos más amplios derivados de los mayores precios de la energía siguen siendo limitadas. Con una previsión de que la inflación del Reino Unido alcance brevemente el 4% este invierno, Smith cree que los responsables de política monetaria podrían tener más confianza para la primavera en que los riesgos inflacionarios están contenidos, allanando el camino para recortes de tasas a partir de noviembre de 2027 y hasta 2028.

El BoE sube las tasas y luego revierte gradualmente su política

"Para el Banco de Inglaterra, esto plantea un dilema. Aunque el crecimiento económico ha sido más resistente de lo que se temía y el mercado laboral se está estabilizando, hasta ahora hay muy pocas pruebas de que el shock energético se esté extendiendo a otras partes de la cesta de inflación. Tampoco hay muchas pruebas de que vaya a hacerlo en los próximos meses."

"Por lo tanto, cuando el Banco probablemente suba las tasas a principios de noviembre, será enteramente por razones de gestión de riesgos. La verdad es que aún estamos en una fase inicial y los funcionarios querrán disponer de datos de algunos meses más antes de concluir que la tormenta ha pasado. Mientras tanto, es probable que la inflación general alcance brevemente un máximo del 4% este invierno, algo que históricamente los funcionarios han sostenido que tiende a aumentar los riesgos de efectos de segunda ronda."

"Estamos menos convencidos. Esperamos subidas tanto en noviembre como en febrero, pero para la primavera creemos que el Banco tendrá más confianza para declarar que los efectos de segunda ronda han quedado despejados."

"Si estamos en lo cierto, creemos que el Banco puede empezar a recortar las tasas de nuevo el próximo noviembre y hasta 2028."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)