El rendimiento del bono francés a 10 años sube por encima del 5%, avivando los temores a una crisis crediticia

• El rendimiento del OAT francés a 10 años alcanza niveles por encima del 5% por primera vez desde 2002.
• El pesimismo de los inversores sobre la capacidad del gobierno francés para aprobar cualquier plan de ahorro significativo está enviando a los bonos gubernamentales a una caída en picado.
• El diferencial con el Bund alemán se dispara hasta los 160 puntos básicos, lo que aviva las preocupaciones sobre una crisis crediticia.

La creciente deuda de Francia, unida a unos disturbios sociales que se están descontrolando, está provocando una tormenta perfecta en el mercado de bonos y elevando el rendimiento de la Obligación Assimilable du Trésor (OAT) a 10 años a niveles por encima del 5% por primera vez desde 2002. Los temores de los inversores sobre la incapacidad del gobierno francés para presentar cualquier plan de ahorro creíble han avivado los temores de una crisis crediticia que frene la reciente recuperación del euro.

La deuda pública de Francia alcanzó los 3.596 billones de EUR en el segundo trimestre del año, el 119% de su PIB, y su nivel más alto desde el periodo de posguerra, con un gobierno frágil que carece del apoyo parlamentario necesario para aprobar cualquier plan de ahorro significativo.

Los principales partidos de la oposición, la extrema derecha de Le Pen y la extrema izquierda de Mélenchon, difícilmente respaldarán cualquier iniciativa destinada a poner bajo control las finanzas públicas. Ambos esperan su momento, con la expectativa de sacar provecho de la impopularidad del gobierno para llegar al poder en las elecciones del próximo año.

Los disturbios se extienden por el país, planteando desafíos adicionales al gobierno

Para empeorar las cosas, las protestas estudiantiles iniciadas hace unas semanas se han extendido por el país, provocando violentos disturbios el pasado fin de semana que han obligado al gobierno a imponer toques de queda parciales en varias ciudades esta semana.

El presidente francés Emmanuel Macron anunció el miércoles que se reunirá con los servicios de inteligencia, mientras se espera que las protestas se reanuden el sábado.

En este contexto, el diferencial entre el rendimiento del OAT francés a 10 años y el Bund alemán, considerado más seguro, un indicador utilizado por el mercado para medir la prima de riesgo del país, se ha disparado hasta los 160 puntos básicos, su nivel más alto desde la crisis financiera de 2009-2011.