Libra esterlina: Las apuestas por una subida de tasas impulsan al GBP, pero el alza parece limitada - BBH

Elias Haddad, de BBH, destaca que la libra esterlina se fortalece frente a las principales divisas, ya que los datos del mercado laboral del Reino Unido de agosto refuerzan las expectativas de una subida de tasas de 25 puntos básicos por parte del Banco de Inglaterra (BoE), hasta el 4.00%, el 5 de noviembre. Las cifras de empleo y desempleo superaron las proyecciones del BoE, mientras que el crecimiento salarial sugiere una inflación de los servicios persistente. Sin embargo, Haddad sostiene que el BoE podría no necesitar endurecer tanto como esperan los mercados, lo que supone un lastre para la libra.

Las expectativas de endurecimiento del BoE impulsan a la libra

"La libra esterlina sube frente a la mayoría de las principales divisas. Los datos del mercado laboral del Reino Unido de agosto reforzaron los argumentos a favor de una subida de 25 puntos básicos de la tasa de política monetaria del BoE, hasta el 4.00%, el 5 de noviembre."

"En los tres meses hasta agosto, la tasa de empleo aumentó +0.2 puntos porcentuales, hasta el 75.3%, mientras que la tasa de desempleo disminuyó -0.2 puntos porcentuales, hasta el 4.7%, lo que sugiere que más personas están encontrando trabajo. La tasa de desempleo es la más baja desde julio de 2025 y se mantiene por debajo de la proyección del BoE del 5.0% para el tercer trimestre."

"El crecimiento del salario regular del sector privado, relevante para la política monetaria, coincidió con el consenso y con la proyección del BoE para el tercer trimestre, situándose en el 3.0% interanual frente al 2.9% de julio. Sin embargo, el crecimiento salarial también sugiere que la inflación de los servicios seguirá siendo persistente y muy por encima del objetivo del 2% del banco."

"La curva de swaps implica una probabilidad del 95% de una subida de tasas del BoE en noviembre y un endurecimiento de 100 puntos básicos durante los próximos doce meses. En nuestra opinión, el BoE podría no necesitar endurecer tanto como anticipan los mercados, lo que supone un lastre para la libra esterlina."

"La economía del Reino Unido opera por debajo de su capacidad, la tasa de política monetaria se encuentra cerca del extremo superior del rango neutral estimado por el BoE, del 2% al 4%, y es probable que la política fiscal se vuelva más restrictiva tras el presupuesto del Reino Unido del 28 de octubre."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)