Euro: Las tensiones comerciales con China y la fortaleza del CNY plantean riesgos a la baja - MUFG

Derek Halpenny, de MUFG, destaca la resiliencia económica de Europa tras las revisiones al alza del crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) de Alemania, pero advierte de que las posibles restricciones de importación de la Unión Europea (UE) y los aranceles adicionales sobre los productos chinos podrían intensificar las tensiones comerciales y pesar sobre el Euro (EUR). Mientras tanto, la persistente fortaleza del Yuan chino (CNY) podría ejercer una presión bajista adicional sobre el EUR/CNY.

El Euro se estabiliza mientras aumentan las tensiones con China

"Aun así, seguimos observando pruebas de resiliencia económica en Europa que podrían ayudar a estabilizar el Euro en estos niveles más bajos. El Ministerio de Economía de Alemania revisó ayer al alza su previsión de crecimiento del PIB, del 0.5% y el 0.9% para este año y el próximo, al 1.3% y el 1.1%, respectivamente. El crecimiento se había revisado a la baja en respuesta a la guerra, pero la nueva estimación para este año se sitúa por encima de la previsión del 1.0% realizada a principios de año, lo que subraya el nivel de resiliencia."

"Se ha especulado con que Europa pronto responderá acordando un mecanismo de política comercial más flexible que permitiría una implementación más sencilla para contrarrestar las enormes importaciones procedentes de China hacia Europa. También podría acordarse un límite a las importaciones, así como aranceles adicionales que podrían provocar un aumento de las tensiones comerciales y desencadenar represalias por parte de China. Estas conversaciones podrían ser la última oportunidad para evitar un aumento de las tensiones."

"Una escalada hacia un conflicto comercial más grave podría ser otro factor negativo para el EUR."

"Esta presión creciente parece estar animando también a China a permitir nuevas ganancias. Las recientes fijaciones del PBoC en el USD/CNY indican el deseo de mantener al CNY en una senda de fortalecimiento, pese a las ganancias más amplias del Dólar. El EUR/CNY se encuentra un 10% por debajo del máximo de enero y observamos margen a corto plazo para nuevos descensos."

"La persistente fortaleza del CNY está ayudando a aislar a las divisas asiáticas de la subida generalizada del Dólar. Mientras que el DXY ha avanzado un 3.3% desde el mínimo de septiembre, el Dólar frente a una cesta de divisas asiáticas solo ha subido un 0.7%."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)