Se espera que la tasa de desempleo de Canadá aumente al 6.5% mientras los aranceles estadounidenses ponen a prueba el mercado laboral
- Se espera que la tasa de desempleo de Canadá suba al 6.5% en septiembre desde el 6.4% de agosto.
- El mercado laboral afronta su primera prueba completa desde que los nuevos aranceles estadounidenses entraron en vigor en agosto.
- El dólar canadiense sigue bajo presión antes del informe de empleo y de la reunión de octubre del Banco de Canadá.
Statistics Canada publicará el viernes su Encuesta de Población Activa de septiembre, mientras los mercados anticipan una modesta recuperación del empleo tras el fuerte descenso de agosto. El informe adquiere especial importancia, ya que será el primero en reflejar plenamente el impacto de los nuevos aranceles de Estados Unidos (EE.UU.) que entraron en vigor el 22 de agosto. Estas barreras comerciales adicionales podrían pesar sobre la contratación, especialmente en las industrias orientadas a la exportación, lo que aviva las preocupaciones sobre la resiliencia del mercado laboral canadiense.
Según el Royal Bank of Canada (RBC), los nuevos aranceles podrían haber detenido la recuperación del mercado laboral sin necesariamente revertirla. El banco espera que el empleo aumente modestamente en 5.000 puestos en septiembre, mientras prevé que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios en el 6.4%. Del mismo modo, el Canadian Imperial Bank of Commerce (CIBC) anticipa un modesto aumento de 5.000 puestos de trabajo y advierte que las tensiones comerciales podrían seguir pesando sobre el empleo manufacturero. El banco espera que la tasa de desempleo suba al 6.5%, en línea con el consenso del mercado.
Las cifras de empleo también podrían influir en las expectativas en torno al Banco de Canadá (BoC), que ha mantenido su tasa de interés oficial en el 2.25% desde octubre de 2025. Se espera que el banco central mantenga la cautela en su reunión del 28 de octubre, equilibrando las señales de debilidad económica con las persistentes presiones inflacionarias.
De hecho, el Índice de Precios al Consumo (IPC) general de Canadá se estabilizó en el 3% interanual en agosto, manteniéndose muy por encima del objetivo del 2% del BoC en un contexto de elevados precios de la energía. En este contexto, un informe de empleo mejor de lo esperado podría reavivar la especulación sobre una posible subida de tasas de interés del BoC, mientras que otra lectura decepcionante podría reforzar las expectativas de una pausa prolongada de la política monetaria.
¿Qué podemos esperar del próximo informe de empleo canadiense?
El consenso entre los analistas prevé que la tasa de desempleo de Canadá suba al 6.5% en septiembre, desde el 6.4% de agosto. Además, los inversores esperan que la economía añada alrededor de 7.000 puestos de trabajo, revirtiendo parcialmente el sustancial descenso de 41.700 puestos registrado el mes anterior.
Cabe recordar que los salarios medios por hora aumentaron un 2% interanual en agosto, desacelerándose desde el 3% de julio y el 3.7% de junio, lo que sugiere que la inflación salarial está perdiendo impulso gradualmente.
Más allá de las cifras generales, los participantes del mercado prestarán especial atención al empleo a tiempo completo, el crecimiento de los salarios y la tasa de participación para evaluar si el mercado laboral canadiense muestra nuevas señales de debilidad.
¿Cuándo se publica la tasa de desempleo canadiense y cómo podría afectar al USD/CAD?
Statistics Canada publicará su informe de empleo de septiembre el viernes a las 12:30 GMT. Una lectura mejor de lo esperado podría proporcionar cierto respaldo al dólar canadiense (CAD), especialmente si va acompañada de un crecimiento salarial resiliente y un descenso del desempleo.
Por el contrario, otro informe de empleo decepcionante podría pesar sobre el dólar canadiense al reducir las expectativas de endurecimiento monetario por parte del BoC.
El USD/CAD se mantiene en una fase de consolidación cerca de 1.4200 antes de la publicación, y el próximo movimiento direccional del par podría verse influido por la solidez de las cifras del mercado laboral del viernes.
En el gráfico de cuatro horas, el USD/CAD mantiene un sesgo alcista constructivo mientras se mantiene por encima de la media móvil simple (SMA) de 100 períodos en 1.4151 y de la SMA de 200 períodos en 1.4003. La concentración de soportes horizontales entre 1.4175 y 1.4200 refuerza una estructura ascendente, incluso cuando el Índice de Fuerza Relativa (RSI), cerca de 45, apunta a un debilitamiento del impulso tras el reciente avance.
Al alza, la resistencia inmediata aparece en 1.4232, antes de 1.4270 y del máximo reciente cerca de 1.4293. A la baja, el soporte inicial se encuentra en 1.4200, seguido de 1.4175, mientras que la SMA de 100 períodos alrededor de 1.4151 y los niveles horizontales cercanos en 1.4150 y 1.4133 forman una zona de demanda más amplia; retrocesos más profundos expondrían 1.4100 y posteriormente 1.4025, antes de la SMA de 200 períodos a largo plazo en 1.4003.
(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Indicador económico
Cambio neto en empleo
Dato publicado por Statistics Canada que mide los cambios en el número de personas empleadas en Canadá. Un incremento en este indicador tiene implicaciones positivas sobre el gasto de los consumidores y acaba estimulando el crecimiento económico. Un resultado superior al consenso del mercado es alcista para el dólar canadiense, mientras que un resultado inferior es bajista.
Leer más.Próxima publicación: vie oct 09, 2026 12:30
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Fuente: Statistics Canada
Las estadísticas del mercado laboral de Canadá tienden a tener un impacto significativo en el dólar canadiense, y la cifra de Cambio en el Empleo tiene la mayor parte del peso. Existe una correlación significativa entre la cantidad de personas que trabajan y el consumo, lo que impacta la inflación y las decisiones de tasas del Banco de Canadá, que a su vez mueven el dólar canadiense. Las cifras reales que superan el consenso tienden a ser alcistas del CAD, y los mercados de divisas suelen reaccionar de manera constante y consistente en respuesta a la publicación.
Empleo - Preguntas Frecuentes
Las condiciones del mercado laboral son un elemento clave para evaluar la salud de una economía y, por lo tanto, un factor clave para la valoración de las divisas. Un alto nivel de empleo, o un bajo nivel de desempleo, tiene implicaciones positivas para el gasto de los consumidores y, por tanto, para el crecimiento económico, lo que impulsa el valor de la moneda local. Por otra parte, un mercado laboral muy ajustado -situación en la que hay escasez de trabajadores para cubrir los puestos vacantes- también puede tener implicaciones en los niveles de inflación y, por tanto, en la política monetaria, ya que una oferta de mano de obra baja y una demanda alta conducen a unos salarios más altos.
El ritmo al que crecen los salarios en una economía es clave para los responsables políticos. Un crecimiento salarial elevado significa que los hogares disponen de más dinero para gastar, lo que suele traducirse en subidas de precios de los bienes de consumo. A diferencia de otras fuentes de inflación más volátiles, como los precios de la energía, el crecimiento salarial se considera un componente clave de la inflación subyacente y persistente, ya que es improbable que los aumentos salariales se deshagan. Los bancos centrales de todo el mundo prestan mucha atención a los datos de crecimiento salarial a la hora de decidir su política monetaria.
El peso que cada banco central asigna a las condiciones del mercado laboral depende de sus objetivos. Algunos bancos centrales tienen mandatos explícitamente relacionados con el mercado laboral más allá de controlar los niveles de inflación. La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), por ejemplo, tiene el doble mandato de promover el máximo empleo y unos precios estables. Mientras tanto, el único mandato del Banco Central Europeo (BCE) es mantener la inflación bajo control. Aún así, y a pesar de los mandatos que tengan, las condiciones del mercado laboral son un factor importante para las autoridades dada su importancia como indicador de la salud de la economía y su relación directa con la inflación.
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