Euro: La paciencia del BCE con la tensión entre inflación y crecimiento – BNY

Geoff Yu de BNY señala que Europa busca una combinación Ricitos de Oro de mejora de la actividad sin reavivar la inflación, con la fortaleza del Euro ya endureciendo las condiciones. Se considera que el BCE tiene margen para esperar, mientras que los próximos datos de Francia, España y Alemania pondrán a prueba el alivio de la inflación y el crecimiento, agudizando las divisiones internas del Consejo de Gobierno sobre cuán caliente debería funcionar la zona euro.

El BCE espera mientras la recuperación cobra impulso

"La inflación sigue siendo el tema central en Europa. La actividad está mejorando, pero endurecer demasiado pronto sería un error. La última encuesta de inflación del Banco Central Europeo (BCE) muestra que las expectativas se están anclando con más firmeza, mientras que el euro está cerca de máximos cíclicos y ya está haciendo parte del endurecimiento."

"Europa quiere crecimiento sin reavivar la inflación. Los PMI preliminares de agosto apuntan a una combinación tentativa de "Ricitos de Oro": las intenciones en manufactura están mejorando, mientras que los servicios siguen en contracción moderada, y la última encuesta de expectativas de inflación del BCE muestra un alivio. El BCE hace bien en mantenerse vigilante, pero no debería moverse demasiado pronto."

"La semana en Europa gira en torno al alivio de la inflación. El IPC preliminar de Francia y España del viernes son las principales publicaciones, con España aún registrando una inflación mucho más alta que Francia. Los datos de desempleo de Alemania del viernes ofrecen una lectura del mercado laboral de la mayor economía de la zona euro."

"La complicación es el crecimiento. La actividad está repuntando. Los PMI recientes muestran que la demanda mejora a medida que se alivian las presiones de oferta."

"Alemania importa esta semana. El clima empresarial Ifo de Alemania del martes es la otra prueba clave. La mejora de julio fue inequívoca, con las empresas volviéndose menos pesimistas a pesar de la incertidumbre en el Golfo Pérsico."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)